[신윤우의 외환분석] 끈적한 물가, 무게추는 수급에

(서울=연합인포맥스) 11일 달러-원 환율은 1,340원대에서 상승 여력을 살필 전망이다.

끈적한 미국 물가로 인한 강달러 흐름이 달러-원 하단을 받칠 것으로 보인다.

전날 아시아장에서 101.4까지 내려왔던 달러 인덱스는 뉴욕장에서 102.4까지 뛰었다.

미국 물가가 기대 이상으로 높은 것으로 확인되면서 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준 금리 인상에 대한 기대가 커진 결과다.

미 노동부에 따르면 10월 근원 소비자물가지수(CPI)는 전달 대비 0.3% 오르며 시장 전망치인 0.2%를 웃돌았다. 전품목 CPI도 0.4% 상승해 예상치 0.3%를 상회했다.

다소 싱거울 것이란 관측과 달리 물가 압력이 여전히 강한 것으로 나타났다.

이는 연준이 금리 인상 발걸음을 재촉할 것이란 전망을 강화한다.

CPI 발표 직전 크리스토퍼 월러 연준 이사는 영국 런던에서 열린 콘퍼런스에서 "인플레이션이 연방공개시장위원회(FOMC)의 목표치인 2%를 훨씬 웃도는 지나치게 높은 수준"이라며 "10월 인플레이션이 개선돼도 12월 FOMC에서 정책금리 25bp 인상을 지지하는 쪽으로 기울어 있다는 의미"라고 말했다.

그는 "오늘 발표될 10월 CPI가 지난 두 달 수치와 비슷하고 근원 CPI가 0.3% 또는 그보다 더 높다면 더 강력한 정책 조치가 필요할 수 있다"며 "그 경우 12월 회의에서 금리를 50bp 인상하는 방안을 고려해야 한다"고 주장했다.

실제 CPI는 월러 이사가 50bp 인상 주장의 근거로 제시한 수치에 부합하게 나왔고 시장은 '빅스텝' 가능성을 반영하기 시작했다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리(FFR) 선물시장은 연준이 오는 12월 FOMC에서 금리를 50bp 인상할 가능성을 9.2%로 보고 가격에 반영했다.

전날 16%로 추산된 금리 동결 가능성은 사라졌으며 25bp 인상 가능성은 90.8%로 예상됐다. 시장이 연준의 12월 금리 인상을 완전히 확신하면서 50bp 인상도 염두에 두는 모습이다.

로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재 역시 한 콘퍼런스에서 "목표치를 초과하는 인플레이션은 용납할 수 없다"며 "현재 경제 전망을 고려할 때 FOMC가 최소 두 차례의 25bp 금리 인상을 단행해야 한다는 점은 여전히 분명하다"고 언급했다.

그는 "올겨울에는 FOMC가 더 빠른 속도로 금리를 인상할 수 있을 것"이라고도 했다.

제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재도 같은 콘퍼런스에서 "현재 금리가 상당히 완화적인 수준"이라면서 로건 총재 발언에 동의한다는 입장을 밝혔다.

연준 고위 관계자들 사이에서 '물가를 잡기 위해 통화 긴축이 필요한 상황'이라는 공감대가 견고하게 형성된 모양새다.

강달러 흐름이 달러-원 상승 재료로 소화될 공산이 크지만, 최근 시장 움직임을 '수급'이 좌우하는 경향이 한층 더 짙어져 장중 출회할 대규모 물량이 방향을 결정할 것이란 판단이다.

'상수'가 된 수출업체 네고물량이 상단을 무겁게 만들 텐데 얼마나 적극적으로 나올지에 따라 무게감이 달라질 것으로 보인다.

관세청은 이날 11월 1~10일 수출입 현황을 발표한다. 이로 인해 끊이지 않을 수출업체 매도 물량을 떠올리게 된다면 상단은 한층 더 두터워질 전망이다.

하단은 수입업체 결제, 해외투자 환전 수요와 함께 최근 이어진 외국인 주식 매도로 인한 커스터디 달러 매수세가 받친다.

전날 코스피 반등에 외국인이 8거래일 만에 주식 매수로 돌아섰으나 유가증권시장에서의 순매수 규모는 4천400억원으로 비교적 작았다.

외국인이 주식 매수세를 이어갈 경우 달러-원 상방 압력이 누그러지겠지만 달러선물, 역외 차액결제선물환(NDF) 등을 통한 달러 매수 환 헤지를 병행하는 모습이 관찰되고 있어 쉽게 방향을 판단하기 어려운 형국이다.

실제 외국인이 달러선물을 얼마나 사고파는지에 따라 시장 심리가 달라질 수 있어 이를 유심히 살필 필요가 있다.

간밤 뉴욕증시는 내리막을 걸었다. 다우존스30산업평균지수가 0.30% 하락했고 S&P500지수와 나스닥종합지수는 각각 0.38%와 0.74% 밀렸다. 필라델피아 반도체지수는 0.35% 떨어졌다.

국제유가가 차츰 내려가 고물가, 강달러 부담을 줄여주지만 안도하기엔 이르다는 판단이다.

중동 리스크 완화 기대로 유가가 떨어지고 있으나 갈 길은 멀어 보인다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 공격 가능성을 낮게 보면서 긍정적인 전개를 예고하고 있지만 이란 측은 다소 냉랭한 분위기다.

아바스 아라그치 이란 외무부 장관은 JD 밴스 미국 부통령과 모흐센 레자이 이란 최고국가안보회의(SNSC) 사무총장이 회담할 계획이 없다고 일축했다.

이란 안보 수장인 레자이 총장도 레바논 매체 알마야딘과의 인터뷰에서 "미국이 이란과 협상을 계속하고 있으며 카타르에서 회담을 연다고 주장하는 것은 완전히 거짓"이라며 밴스 부통령과 만날 것이란 일부 보도는 사실이 아니라고 밝혔다.

유가를 낮추기 위한 '얄팍한 목적'이라는 게 그의 생각이다. 레자이 총장은 전날 "가상의 회담에 대한 가짜뉴스를 만드는 것을 멈추라"고 지적하기도 했다.

이날 달러-원은 시시각각 달라지는 수급 균형에 따라 오르내리겠지만 1,340원대를 벗어나지 못할 것으로 예상된다.

재정경제부는 이날 10월 고용동향을, 한국은행은 같은 달 금융시장 동향 데이터를 공개한다.

이날은 '재향군인의 날'로 미국 채권시장이 문을 닫지만 주식시장은 정상 개장한다.

달러-원은 이날 오전 7시 기준으로 전날 서울장 종가(1,337.50원) 대비 7.00원 상승한 1,344.50원을 기록했다.

뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월물은 1,342.10원(MID)에 최종 호가됐다.

최근 1개월물 스와프포인트(-0.90원)를 고려하면 서울장 종가 대비 5.50원 오른 셈이다. (경제부 시장팀 차장)

ywshin@yna.co.kr