월가 전문가 "연준, 잘못된 인플레와 싸워…12월 빅스텝은 무모"

(서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 미국의 소비자물가 상승률이 시장 예상을 웃돌면서 연방준비제도(Fed·연준)의 12월 금리 인상 가능성이 커진 가운데 추가 긴축이 오히려 경기침체를 초래할 수 있다는 경고가 나왔다.

웰링턴 알투스의 제임스 손 최고시장전략가는 10일(현지시간) 자신의 엑스(X·옛 트위터)를 통해 "연준은 잘못된 인플레이션과 싸우고 있다"며 에너지 가격과 노동비용이 하락하는 상황에서 금리를 인상하는 것은 일시적인 물가 충격을 경기침체로 바꿔놓을 위험이 있다고 지적했다.

그는 크리스토퍼 월러 연준 이사가 12월 기준금리를 50bp 인상할 가능성을 언급한 데 대해 강하게 비판했다.

손은 "물가 상승률이 예상보다 0.1%포인트 높게 나왔다고 대형 망치를 꺼내 든 셈"이라며 "이는 무모한 행동"이라고 말했다.

그는 10월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.4% 상승해 이전 달의 0.6%보다 상승세가 둔화했다는 점에 주목했다. 근원 CPI 상승률도 0.3%로 전월과 같았다.

손은 물가 상승률 자체보다는 상승 압력의 원인을 구분하는 것이 중요하다고 강조했다.

그에 따르면 근원 물가 상승분의 약 90%는 서비스 부문에서 발생했으며, 주거비가 근원 서비스 물가 상승분의 절반을 차지했다.

특히 주거비에서 큰 비중을 차지하는 자가주거비(OER)는 주택 소유자가 실제로 지불하는 비용이 아닌 추정 임대료라는 점을 지적했다.

그는 "주택 공급 부족은 임금과 물가가 서로를 끌어올리는 악순환과 다르다"며 금리 인상이 건설 비용을 높이고 주택 소유자들이 기존 주택담보대출을 유지하도록 만들어 오히려 주택 공급 부족을 악화시킬 수 있다고 설명했다.

최근 에너지 가격과 노동비용이 하락하고 있다는 점도 추가 긴축에 신중해야 하는 이유로 제시했다.

서부텍사스산원유(WTI) 가격은 10월 말 이후 20% 넘게 하락했고, 휘발유 도매가격도 9월 이후 27% 떨어졌다. 1년 만기 인플레이션 스와프 금리는 2% 아래로 내려갔다.

최근 6개월간 근원 CPI 상승률을 연율로 환산하면 2.7%이며, 댈러스 연방준비은행의 절사평균 개인소비지출(PCE) 물가 상승률은 2.4% 수준이다.

3분기 생산성은 연율 3.6% 상승한 반면, 단위노동비용은 0.7% 하락했다.

손은 이러한 지표들이 기계적인 금리 인상이 아닌 신중한 정책 판단의 필요성을 보여준다고 강조했다.

그는 케빈 워시 연준 의장의 통화정책 소통 방식에 대해서도 비판했다.

워시 의장이 포워드 가이던스와 점도표를 폐지하려 하면서도 연준 관계자들이 각자의 정책 선호를 자유롭게 공개하도록 내버려 두고 있다는 것이다.

손은 "이는 포워드 가이던스를 없애는 것이 아니라 매파적 인사들과 불만을 품은 동료들에게 마이크를 넘겨주는 것"이라며 "연준 관계자들의 무모한 발언은 중단돼야 한다"고 촉구했다.

그는 중앙은행이 일시적인 공급 충격과 지속적인 수요 압력을 구별해야 한다며 목소리가 큰 인사들의 발언이 통화정책 대응을 좌우해서는 안 된다고 강조했다.

jykim@yna.co.kr