캔터 "반도체주, 쇼핑 목록 준비할 시간"

(서울=연합인포맥스) 이종혁 선임기자 = 급락했던 반도체주를 다시 사야 할 때라는 분석들이 나왔다.

11일 빅고파이낸스에 따르면 캔터 피츠제럴드의 C.J. 뮤즈 반도체 담당 애널리스트는 "쇼핑 목록을 준비할 시기"라며 최근의 하락세를 이른 연휴 선물로 등장한 중간 주기 조정으로 묘사했다.

필라델피아 반도체 지수는 지난 5일 9,011선에서 마쳤다. 이는 지난 6월 22일의 최고치 1만4천635보다 38.4% 낮은 수준이다. 이후 낙폭을 줄였지만, 여전히 고점대비 30%가량 낮다.

이 반도체 지수보다 실제 개별 종목의 타격은 더 크다.

메모리 종목들 주가는 정점 대비 57% 내렸으며, 소형 및 중간 시총 종목인 장비 주들은 56% 하락했다. 대형 장비 주도 비슷하다. 컴퓨트와 네트워킹 주는 39% 밀렸고, 아날로그와 파운드리는 32% 하락했다.

2028년 이익 컨센서스 기준으로 메모리 반도체 주가는 주가수익비율(PER)의 3배, 컴퓨팅 및 네트워킹 업종은 11배, 대형장비 업종은 15배 수준서 거래되고 있다.

캔터는 샌디스크가 2028년까지 820억 달러에 달하는 누적 잉여현금흐름을 창출하면서 주가 수익 대비 2.6배 수준에서 거래된다며, 잉여현금흐름 규모만 해도 전체 시총의 72% 이상이라고 추산했다.

뮤즈 애널리스트는 반도체주의 전반적인 약세 흐름과 달리 펀더멘털은 다른 방향을 가리킨다며 컴퓨팅은 매진됐고, 공급망에서 리드타임은 점점 더 길어지는 데다 이익의 가시성은 2028년까지 뻗어있다고 지적했다.

뮤즈 애널리스트는 "AI는 글로벌 경제 성장의 동력이며 이것 없이는 미국은 침체에 빠질 것"이라며 "어느 당도 이것을 원하지 않을 것"이라고 강조했다.

뮤즈는 "경기 사이클 성향이 큰 이익에 매기는 낮은 멀티플이 가치 함정이 될 수 있다는 점을 이해한다"며 "그럼에도 컴퓨팅 용량의 매진과 길어지는 리드타임은 2028년 이익 추정치를 뒷받침할 것"이라고 내다봤다.

HSBC도 반도체 매수를 주장했다.

HSBC의 알라스테어 핀더 신흥국과 글로벌 주식 전략 부문 헤드는 "최근 증시 움직임은 격렬했고, 과도했다"며 "기술주 하락 시 매수할 것"이라고 말했다.

HSBC는 미국 반도체주의 선행 주가수익비율이 6월 이후 45%나 빠져 13.5배에서 거래 중이라며 월마트가 40배, 엔비디아가 13배라고 설명했다.

HSBC는 또 매일 노출도를 재설정하고 하락장에서 매도하는 레버리지 ETF가 지난 5일에만 480억 달러 가까이 주식 물량을 쏟아냈다는 점도 강조했다.

다만 기술적 분석가들은 필라델피아 반도체 지수가 2025년 5월 이후 처음으로 200일 이동평균선 아래로 이탈했기 때문에 반등을 확신하지 못했다. 과거 이런 패턴이 나타났을 때 향후 50거래일 동안 음(-)의 수익률이 이어진 바 있다.

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