"12월 연준 금리 동결 가능성 배제하지 않아야"

(서울=연합인포맥스) 이민재 기자 = 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 12월 기준금리 인상 전망이 우세한 가운데 기조적 물가 흐름과 금융 여건을 고려하면 금리 동결 가능성도 열어둘 필요가 있다는 분석이 나왔다.

12일 Sh수협은행의 양기태 부행장보는 최근 물가지표에 나타난 인플레이션 압력의 차이를 감안하면 추가 금리 인상의 필요성을 신중하게 판단해야 한다고 밝혔다.

지난 10일(현지시간) 발표된 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)는 시장 예상치를 웃돌며 추가 금리 인상 전망에 힘을 실었다.

그러나 양 부행장보는 개인소비지출(PCE) 물가지수 가운데 가격 변동이 극단적인 품목을 제외해 기조적 물가 흐름을 파악하는 절사평균 PCE에 주목해야 한다고 말했다.

지난 9월 전체 PCE 상승률은 전년 동월 대비 3.6%, 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE는 3.1%였지만 절사평균 PCE는 2.3%에 머물렀다. 절사평균 PCE의 최근 6개월 상승률을 연율로 환산한 수치도 2.4%로 나타났다.

양 부행장보는 현재의 높은 물가상승률이 반드시 같은 수준의 기조적 인플레이션 압력을 의미하지는 않는다고 설명했다.

그러면서 과거 전체 PCE 상승률이 절사평균 PCE 수준으로 점진적으로 수렴하는 경향을 보였다며 이런 역사적 관계와 현재의 물가 격차를 고려하면 향후 12개월 동안 전체 물가상승률이 둔화할 가능성도 살펴볼 필요가 있다고 말했다.

다만 에너지와 관세에 따른 가격 상승이 다른 품목으로 광범위하게 확산할 경우 기조적 물가 역시 높아질 수 있다고 덧붙였다.

양 부행장보는 "시장의 전망이 한 방향으로 집중될수록 예상과 다른 정책 결정이 금융시장의 변동성을 키울 수 있다"며 "통화정책은 현재의 물가 수준뿐 아니라 향후 지속될 물가 압력과 기존 정책 효과의 시차를 종합적으로 고려해야 한다"고 밝혔다.

이어 "저신용 기업의 높은 자금조달 비용과 장단기금리차의 정상화 등 금융 여건의 변화가 향후 기업 투자와 가계 소비에 미칠 영향도 살펴야 한다"며 "절사평균 PCE가 보여주는 기조적 물가 흐름과 금융 여건을 함께 고려하면 추가 금리 인상을 불가피한 선택으로 단정하기 어렵다"고 말했다.

그러면서 "시장의 전망이 한 방향으로 모였다고 해서 통화정책의 선택지까지 하나로 좁혀지는 것은 아니다"며 "12월 연준의 금리 결정에서도 동결 가능성을 배제하지 않는 신중한 접근이 필요하다"고 강조했다.

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