네이버, 매출 늘어도 이익률은 '뚝'…AI 투자에 본업 수익성 압박(종합)

핵심 플랫폼 손익률 33.6%→24.0%…잉여현금흐름도 적자 전환

(서울=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 네이버[035420]가 올해 3분기 매출 증가에도 인공지능(AI) 관련 투자 확대 영향으로 영업이익은 20% 넘게 감소했다.

특히 검색·광고·커머스 등 핵심 플랫폼 사업의 수익성이 크게 악화한 데다 잉여현금흐름(FCF)도 마이너스로 돌아서면서 투자 확대에 따른 부담이 커지고 있다.

네이버는 12일 연결 기준 3분기 매출은 3조4천724억원, 영업이익은 4천513억원을 기록했다고 밝혔다.

매출은 지난해 같은 기간보다 10.7% 증가해 분기 기준 사상 최대를 경신했다. 반면 영업이익은 20.9% 감소했다.

분기 실적은 연합인포맥스가 집계한 시장 예상치를 밑도는 수준이다.

연합인포맥스가 7개 증권사의 지난 1개월간 전망치를 집계한 결과 네이버의 매출은 3조5천108억원, 영업이익은 4천895억원으로 각각 전망됐다.

네이버는 인프라와 콘텐츠, 오프라인 데이터 등 AI 경쟁력 확보를 위한 투자 증가가 수익성에 영향을 미쳤다고 설명했다.

실제 3분기 영업비용은 3조211억원으로 전년 동기 대비 17.7% 증가해 매출 증가율을 웃돌았다.

특히 인프라비는 2천823억원으로 29.1% 증가했고, 마케팅비는 6천639억원으로 32.3% 늘었다.

이에 따라 연결 영업이익률은 지난해 3분기 18.2%에서 올해 3분기 13.0%로 5.2%포인트 하락했다.

현금흐름도 악화했다.

네이버의 연결 기준 잉여현금흐름(FCF)은 3분기 마이너스(-) 1천510억원으로 전분기 460억원 흑자에서 적자로 전환했다.

사업 부문별로도 매출 성장과 수익성 악화가 동시에 나타났다.

검색·광고·커머스 등을 포함하는 네이버 플랫폼 매출은 1조9천484억원으로 전년 동기 대비 7.3% 증가했다.

네이버플러스 스토어와 멤버십 이용자 확대 등에 힘입어 서비스 매출은 13.1% 늘었다.

그러나 네이버 플랫폼의 부문 손익률은 지난해 3분기 33.6%에서 올해 3분기 24.0%로 9.6%포인트 하락했다.

지난해 4분기 33.3%였던 손익률은 올해 1분기 28.8%, 2분기 28.5%에 이어 3분기까지 4개 분기 연속 하락했다.

파이낸셜 플랫폼도 매출은 4천877억원으로 14.1% 증가했으나 부문 손익률은 6.6%에서 2.2%로 낮아졌다.

네이버페이(Npay) 결제액은 26조2천억원으로 전년 동기 대비 15.6% 증가했다.

글로벌 도전 영역 매출은 1조364억원으로 15.9% 증가했다. 왈라팝 편입 효과와 포시마크 등 글로벌 개인간거래(C2C) 사업 성장, 사우디 디지털 트윈 사업 등이 매출 증가에 기여했다.

글로벌 도전 부문의 영업손실은 261억원으로 지난해 같은 기간의 681억원보다 축소됐다.

기업용 AI와 클라우드 등이 포함된 엔터프라이즈 매출은 1천933억원으로 전년 동기 대비 33.0% 증가했다.

네이버는 내년 상반기부터 브룩필드·엔비디아와 추진하는 AI 팩토리 사업의 매출이 실적에 반영될 것으로 예상했다.

최수연 네이버 대표는 실적 발표 후 가진 컨퍼런스콜에서 "AI 팩토리 사업과 관련해 약 2조원 규모의 컴퓨팅 서비스 공급 계약을 체결하여 초기 고객을 확보함에 따라 AI 팩토리 사업 매출 역시 순차적으로 발생할 예정"이라고 밝혔다.

그는 "AI 기업은 모델과 서비스가 성장할수록 필요한 컴퓨팅 규모도 함께 커지는 특성이 있다"라며 "이번에 확보한 고객 역시 향후 서비스 성장에 따라 더 큰 규모의 추가 계약으로 이어질 수 있어, 중장기적인 성장 가능성이 높다"고 강조했다.

네이버는 연내 개인형 AI 에이전트 앱을 출시하고, 배송 경쟁력 강화를 위한 물류 전문 자회사도 설립할 계획이다.

이에 따라 2030년까지 1조원 가까운 투자가 필요할 것으로 예상되지만, 수익 구조 개선을 통해 재무적 영향을 최소화할 방침이다.

ysyoon@yna.co.kr