석 달 새 12% 빠진 환율의 역설…K뷰티를 흔들었다

실리콘투 외환손실 577억·에이피알은 영업익서 278억 깎여

(서울=연합인포맥스) 변명섭 기자 = 3분기에 원화 강세가 이어지며 해외 매출 비중이 높은 화장품 기업일수록 영업외 손익이 크게 나빠진 것으로 나타났다.

13일 금융감독원 전자공시시스템과 한국은행 경제통계시스템에 따르면 달러-원 환율은 6월 말 1천541.50원에서 9월 말 1천358.40원으로 11.9% 떨어졌다.

영업외 손익은 회사가 본업 밖에서 거둔 이익과 손실을 뜻한다.

예금과 차입금에서 생기는 이자, 관계사 투자에 따른 지분법 손익, 자산 처분과 손상에 따른 손익, 환율 관련 손익 등이 여기에 담긴다.

영업이익에 영업외 손익을 더하면 법인세를 내기 전 이익인 법인세비용차감전순이익을 뜻하는 세전이익이 된다.

환율 관련 손익은 외화를 원화로 바꿀 때 생기는 외환차손익과 분기 말 보유한 외화 자산·부채를 그날 환율로 다시 평가해 생기는 외화환산손익으로 나뉜다. 외화로 받을 돈이 많은 회사는 분기 말 환율이 떨어지면 환산 손실이 커지는 구조가 될 수밖에 없다.

가장 타격을 받은 업체는 역시 해외 비중이 높은 곳이다.

올해 상반기 기준으로 해외 매출 비중이 98%에 이르는 실리콘투[257720]의 3분기 영업이익은 696억1천700만원이었지만 세전이익은 220억8천300만원에 그쳤다.

2분기에는 영업외에서 90억3천만원의 이익을 냈으나 3분기에는 475억3천400만원의 손실로 돌아섰다. 한 분기 사이에 영업외 손익이 565억6천400만원 악화해 영업이익의 81%에 해당하는 규모였다.

하나증권은 실리콘투에서 영업외로 외환 관련 손실이 577억원 발생했다고 분석했다. 환율 손실이 전체 영업외 손실보다 컸다.

원화 강세는 영업이익에도 부담이 됐다. 실리콘투의 3분기 매출원가율은 71.3%로 1년 전보다 2.9%포인트 올랐다.

이교석 신영증권 연구원은 "원화 매입, 외화 매출이 주를 이루는 사업 구조상 마진율 훼손이 불가피하다"고 말했다.

해외 비중이 72%인 달바글로벌[483650]도 영업외 손익이 2분기 21억3천900만원 흑자에서 3분기 134억4천900만원 적자로 바뀌었다. 영업이익은 전년 대비 100.7% 늘었지만 세전이익 증가율은 6.7%에 불과했다.

해외 비중이 48%인 아모레퍼시픽[090430]의 3분기 영업이익은 1천152억4천300만원으로 25.4% 늘었으나 세전이익은 710억3천600만원으로 28.1% 줄었다. 영업외 손실은 442억700만원이었다.

해외 법인 매출 비중이 40% 안팎인 코스맥스[192820]는 영업외 손실이 2분기 89억9천만원에서 3분기 348억7천500만원으로 불어났다. 코스맥스는 한국 법인에서 외화 관련 손실 472억원이 발생했고 파생상품 거래 이익 118억원이 일부를 메웠다고 설명했다.

반면 의약품 사업을 함께 하는 한국콜마[161890]는 연결 기준 해외 매출 비중이 18% 수준이다. 3분기 영업외 손실은 133억1천100만원으로 2분기 129억7천200만원과 비슷했다.

해외 매출이 91%를 차지하는 에이피알[278470]은 3분기 영업외 손실이 62억5천900만원으로 작았다.

다만 이는 올해부터 새 회계기준을 앞당겨 적용하면서 외화 매출채권 평가 손실이 영업이익에 반영됐기 때문이다. 에이피알은 원화 환산 매출 감소까지 더해 원화 강세로 3분기 영업이익이 278억원 감소했다고 설명했다.

박현진 신한투자증권 연구위원은 "국내 생산·수출 브랜드사는 외화 비용 비중이 외화 매출 비중보다 낮아 환율 하락 시 영업이익률이 낮아진다"고 짚었다.

앞으로 달러-원 환율이 더 낮아질 수 있다는 관측이 나오고 있어 화장품 업계 전반에는 반가운 소식이 아니다.

신한투자증권은 달러-원 평균 환율이 올해 1천425원에서 내년 1천330원으로 6.7% 낮아질 것으로 내다봤다.

msbyun@yna.co.kr