한국물 최초 30년물 엔화채 등장…LH, 장기 조달로 안정성 높인다

(서울=연합인포맥스) 피혜림 기자 = 중·단기물 중심의 한국물(Korean Paper) 시장에 초장기 엔화 채권이 등장했다.

한국토지주택공사(LH)가 한국물 최초로 30년물 엔화채를 사모 형태로 찍으면서다.

30년물은 한국물은 물론 원화채 시장에서도 조달이 녹록지 않은 만기 구간으로 꼽히지만, LH는 시장 수요를 포착해 조달 만기를 늘리는 데 성공했다.

만기구조 다변화로 조달 안정성을 높인 것은 물론 원화채보다도 낮은 금리로 비용 절감 효과까지 잡았다.

◇첫 발행 이어 이번엔 30년물…초장기로 새 역사

13일 투자은행(IB) 업계에 따르면 전일 LH는 100억엔(약 835억원) 규모의 사모 채권 발행을 위한 프라이싱(pricing)을 마쳤다.

만기는 30년이다. 발행 금리는 4.10%로 설정했다.

노무라증권이 단독 주관 업무를 맡았다.

한국물 시장에 30년물 엔화 채권이 발행된 건 이번이 처음이다.

통상 한국물은 10년 이하의 중·단기물을 중심으로 발행됐지만 LH는 엔화 시장에서의 초장기 자금 조달에 성공한 것이다.

특히 엔화채는 지난 2023년 네이버가 찍은 12년물이 한국물로는 역대 최장 만기였을 정도로 초장기물 발행이 흔치 않았다는 점에서 이번 조달이 더욱 눈길을 끈다.

30년물의 경우 현재 국내 시장에서조차 발행이 쉽지 않은 상황이다.

초장기물 자체의 투자자층이 얇은 데다 한동안 해당 구간의 투자 수요가 급격히 얼어붙으면서 국내 시장에서의 조달이 원활하지 않다.

반면 LH는 일본의 시장금리 상승 등으로 해당 통화의 초장기물 수요가 포착된 틈을 겨냥해 30년물 발행을 성사시켰다.

이번 발행물은 원화 환산 시 국내 민평 대비 두 자릿수가량 낮은 금리 수준을 형성하면서 비용 절감 효과까지 톡톡히 드러냈다는 후문이다.

LH가 엔화채 발행에 나선 건 이번이 두 번째다.

앞서 지난 6월(납입일 기준) 200억엔 규모의 사모채로 처음으로 엔화채 발행을 마쳤다.

이후 5개월여만에 다시 엔화 시장을 주목해 초장기물 조달까지 마쳤다.

◇발행 부담 속 해외서 활로…만기 구조 다변화 박차

LH의 외화 시장 공략은 이번만이 아니다.

지난 4월 스위스프랑·브라질 헤알화에 이어 5월 호주달러, 6월 엔화채, 9월 캐나다달러, 10월 유로화까지 다양한 조달 통화 시장에서 채권 발행을 이어가고 있다.

스위스프랑과 호주달러의 경우 공모 발행으로, 다수의 글로벌 기관을 동시에 겨냥했다.

LH는 정부의 주택 공급 확대 기류 속에서 국내 채권시장의 수급 부담 요소로 지목받곤 했다.

한동안 관련 사업 재원 마련을 위한 채권 발행량 증가가 예상되면서 크레디트 시장 전반의 가산금리(스프레드) 상승세를 이끄는 게 아니냐는 우려였다.

다만 LH는 해외 시장을 활로로 택해 국내 시장에 야기할지 모를 부담을 완화하는 데 집중하는 모습이다.

조달처를 다변화할 경우 시장 변동성 고조에도 상대적으로 안정적인 통화 시장을 찾아 발행을 이어갈 수 있다는 점도 긍정적이다.

최근에는 발행 만기를 확대하는 방식으로 조달 안정성 개선에 더욱 박차를 가하고 있다.

발행물 증가는 향후 차환 부담으로 이어질 수 있다. 이에 발행사들은 만기 구조를 다변화해 차환 시기를 분산하는 방식으로 대응력을 높이곤 한다.

LH는 초장기물로 발을 넓혀 만기 구조를 다변화하는 것은 물론, 장기 자금 확보로 중장기 사업 추진의 기반을 마련한 셈이다.

이는 앞선 유로화 채권 조달에서도 드러난다.

LH는 지난달 5천만유로(약 745억원) 규모의 사모 채권을 국내 최초로 15년물로 찍었다. 이어 이번 엔화채는 만기를 30년으로 더욱 늘렸다.

phl@yna.co.kr