NH證 "미래에셋, 아직은 스페이스X에 실적 좌우"…목표가 하향
2012년 서울시 중구 수하동 미래에셋 센터원(미래에셋 제공) 현판 본사
(서울=연합인포맥스) 정원 기자 = NH투자증권은 13일 미래에셋증권에 대해 스페이스X를 비롯한 투자자산의 실적 변동폭이 커졌다며 목표주가를 5만원으로 낮췄다.
투자의견은 '매수(Buy)'를 유지했다.
윤유동 NH증권 연구원은 이날 보고서를 통해 "3분기 연결 지배순손실은 3천941억원으로 컨센서스를 크게 하회했다"며 "아직은 스페이스X에 좌우되는 분기 실적"이라고 평가했다.
지배순손실은 전년 동기와 전 분기 모두 적자로 돌아섰다.
스페이스X 관련 세전손실 5천140억원과 반도체에 주로 투자한 별도 PI 손실 3천800억원이 주요 요인이다.
윤 연구원은 "동사는 스페이스X에 총 1조1천억원을 투자했으며, 해당 자산의 3분기 말 평가금액은 약 4조원에 달한다"며 "주가 1달러당 세전손익이 약 250억원 변동할 만큼 실적 민감도가 높다"고 설명했다.
이어 "지분 보유가 이어지는 동안 실적 변동성도 높게 유지될 전망"이라고 덧붙였다.
다만, 전날 실적발표 직후 주주환원 계획을 내놓은 점은 긍정적이다.
미래에셋은 보통주 자사주 1억800만주 중 60%는 내년 정기주주총회 직후 소각할 계획이다.
윤 연구원은 "잔여 40% 중 일부는 주총 승인을 거쳐 자기자본 감소분 보전을 위해 5년에 걸쳐 분할 매각할 계획"이라며 "그 외 물량은 임직원 보상, 보통주와 2우B를 교환한 뒤 확보한 2우B 소각, 추가 소각 등에 활용을 검토한다"고 설명했다.
그러면서 "세법 개정시 매각 대상 물량의 세금 부담이 줄어들 수 있어 개정 결과를 확인한 뒤 세부 일정을 결정할 예정"이라며 "자사주 소각방안과 차기 3개년 주주환원책을 발표하며 주주가치 제고 의지를 구체화한 점은 긍정적"이라고 평가했다.
투자의견을 유지한 배경으로는 사업 경쟁력을 꼽았다.
윤 연구원은 "퇴직연금 잔고 49조9천억원으로 증권업계 압도적 1위이며, 종합투자계좌(IMA) 1~4호 모두 목표한 1천억원 모집에 성공했다"고 말했다.
또 일본 산코증권 인수 완료 후 2년 내 현지 모바일트레이딩시스템(MTS) 출시를 목표로 하는 등 해외법인 설립과 인수합병(M&A)으로 글로벌 사업을 넓히고 있다는 설명이다.
jwon@yna.co.kr
정원
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