젠슨 황 떠난 엔비디아…증권가 "중장기 로드맵 우려"

(서울=연합인포맥스) 신민경 기자 = 젠슨 황 엔비디아가 최고경영자(CEO)가 불륜 스캔들로 불명예 퇴진하면서 국내 증권가는 단기 반도체 업황보다 엔비디아의 중장기 사업 전략에 주목하고 있다. 중장기 제품 개발과 AI 생태계 투자에 불확실성이 커졌다는 우려다.

13일 남대종 다올투자증권 연구원은 "젠슨 황의 사임이 단기적으로 반도체 업황에 영향을 줄 것은 없겠지만 신규 경영진과 중장기 엔비디아의 전략 방향에 대한 불확실성이 새롭게 부각했다"고 짚었다.

우려되는 주 대목은 중장기 제품 로드맵이다.

남 연구원은 "젠슨 황의 역할은 사업 방향과 자원 배분, GPU를 개별 반도체에서 소프트웨어·네트워크뿐 아니라 랙까지 결합한 AI 시스템까지 '기술 통합'과 '장기 로드맵'에 대한 의사결정"이라며 "그의 퇴임이 쿠다(CUDA)를 비롯한 전체 시스템의 퇴보라고 단정하기는 어렵겠지만 2028년 파인만(Feynman) 이후부터의 중장기 로드맵에 대한 주변 생태계와의 통합과 추진력에 대한 우려는 부각된다"고 했다.

인공지능(AI) 생태계에 대한 금융지원의 영속성도 주목된다.

그는 "올해 엔비디아는 코어위브 20억달러(지분 11.5%), 네비우스 20억달러(지분율 9.3%)를 투자했고 오픈AI 300억달러, 앤트로픽 100억달러 투자를 발표했다"며 "AI 생태계에 순환관계의 지분투자가 이뤄져 왔는데, 신규 경영진의 의사결정은 바뀔 수 있다는 우려가 있는 것"이라고 말했다.

일단 공급망의 역학 관계는 유지될 전망이다.

엔비디아와 TSMC와의 협력 관계는 오래전부터 돈독했기 때문에 CEO의 교체가 이들 관계를 약화시킨다고 보기 어렵다는 판단이다.

이미 삼성 파운드리와 엔비디아와의 협력 관계는 강화하기 시작한 상태다. 젠슨 황은 삼성 4mm 공정을 활용한 Groq LP30 제조 협력을 언급했고 삼성 경영진은 차세대 파운드리와 HBM 협력을 밝혔다.

아울러 경쟁제품이 부각될 기회라는 분석이다.

남 연구원은 "엔비디아 GPU의 대안으로 거론되는 ASIC 제품들은 AMD의 Instinct GPU와 ROCm, 알파벳의 TPU, 아마존의 Trainium과 Neuron 등으로, 경쟁사의 확대는 사임 이전부터 이미 진행 중이었다"며 "엔비디아 경영진의 불확실성은 중장기적으로 CUDA 워크로드와 신규 주문의 분산을 가속화할 수 있다는 의미"라고 밝혔다.

다만 "이것이 HBM을 중심으로 메모리 반도체 수요를 감소시킬 수 있다는 의미로 해석하는 건 경계해야 한다"고 덧붙였다.

mkshin@yna.co.kr