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LG화학(051910) 주가전망
전지사업의 수익성 개선 및 성장성 확인
18.07.24
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- 투자의견 Buy 유지
- 2분기 실적은 컨센서스를 충족
- 전지사업의 성장성과 수익성 모두 개선 전망
- 2021년 완공 예정인 신규투자는 합리적인 의사결정
LG화학에 대해 투자의견 Buy를 유지하지만 목표주가는 기존 470,000원에서 430,000원으로 8.5% 하향한다.
2018년 하반기 및 2019년 기초소재 이익전망을 하향함에 따라 2018~2019년 전사 EPS가 기존대비 각각 8.9%, 7.6% 낮아졌기 때문에 목표주가를 조정하였다.
■2분기 실적은 컨센서스를 충족
2분기 매출액과 영업이익은 7조 519억원으로 전년동기대비 10.5% 증가하였으나, 영업이익은 7,033억원으로 3.2% 감소하였다.
영업이익을 보면 전년동기대비 축소되었지만 전분기대비로는 증가하였고, 시장 기대치 (7/16 Fnguide기준 영업이익 6,920억원)를 충족하였다는 점에서
긍정적으로 판단된다.
2분기 기초소재 영업이익은 7,045억원 (OPM 15.1%)으로 전년동기대비 2.8% 증가하였다.
NCC/PO와 아크릴/SAP사업의 실적이 개선되었고, 2분기 원/달러환율도 우호적이었던 것으로 보인다.
전지사업의 2분기 매출액과 영업이익은 1조 4,940억원, 270억원으로 전년대비 각각 33%, 260% 확대되었다.
자동차전지와 ESS전지 판매량 증가와 원형전지 증설에 따른 소형전지 성장도 진행되면서 외형과 수익성 모두 크게 개선되는 모습이다.
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