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롯데관광개발 (032350) 주가전망
2Q21 Review: 앞으로가 기대되는 드림타워
21.08.18
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- 투자의견 Buy, 목표주가 28,000원 유지
- 2Q21 Review: 영업이익 -296억원 (적자지속 YoY)으로 컨센서스 하회
- 예상치를 하회한 2분기 실적
- 그러나 앞으로가 기대되는 드림타워 카지노
롯데관광개발에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 28,000원을 유지한다.
2분기 예상보다 낮은 드롭액으로 인해 2021년과 2022년의 실적 추정치는 하향 조정했으나 (표 5), 외국인 관광객의 유입이 예상되는 2023년 이후 가파른 이익 성장이 예상된다.
이에 KB증권은 롯데관광개발의 목표주가 산정 시점인 2023E 영업이익 성장률을 기존 29.4%에서 41.3%로 상향하여 목표주가를 유지한다.
■ 2Q21 Review: 영업이익 -296억원 (적자지속 YoY)으로 컨센서스 하회
롯데관광개발의 2분기 연결 기준 매출액은 245억원 (+3,915.3% YoY, +101.2% QoQ), 영업손실은 296억원 (적자지속 YoY, 적자지속 QoQ, 적자폭 YoY 168억원 확대)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 -197억원과 KB증권 추정치 -127억원을 크게 하회했다.
예상치를 하회한 이유는 1) 초기 낮은 드롭액 규모 (6월 323억원, 홀드율 13.0%, 카지노 총매출액 42억원, 순매출액 30억원), 2) 홈쇼핑 판매로 인한 낮은 ADR (Average Daily Room Rate, 평균객실단가 2Q 272,956원) 때문이다.
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