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카카오 (035720) 주가전망
3Q22 Preview: 카카오톡을 대신할 메신저는 없다
22.10.20.
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- 목표주가 110,000원 → 65,000원으로 40.9% 하향, 투자의견 Buy 유지
- 3Q22 Preview: 영업이익 1,700억원 (+1.1% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
- 플랫폼 부문 매출액 +25.8% YoY 예상
- 콘텐츠 부문 매출액 -3.4% YoY 예상
- 매출성장 (+9.6% YoY) 대비 영업이익 성장 (+1.1% YoY) 제한적
카카오의 목표주가를 기존 110,000원에서 65,000원으로 40.9% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
데이터센터 화재로 인한 피해 및 향후 비용 증가를 반영하여 2022E과 2023E 영업이익을 각각 6.8%, 6.1% 하향 조정하고, 기준금리 상승에 따라 할인율을 상향 조정 (WACC 9.16% → 11.37%)한 것이 목표주가 변경의 주된 원인이다.
목표주가는 12M Fwd.
Implied P/E 36.9배, P/B 2.4배 수준이다.
목표주가는 하향 조정하지만 1) 광고 인벤토리 확대에 따른 톡비즈 매출 고성장세 유지, 2) 역사적 하단 (2014년 다음-카카오 합병 발표 당시 23.8배)에서 거래되고 있는 현재 주가 수준 (12M Fwd.
P/E 27.1배)을 반영해 투자의견은 Buy를 유지한다.
■ 3Q22 Preview: 영업이익 1,700억원 (+1.1% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
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