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2025년 2분기 KB증권 리서치본부의 Cost of Equity 제시

25.04.01

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2025년 2분기 KB증권 리서치본부의 Cost of Equity: 7.82%
무위험 수익률 (risk free rate)은 통안채 1년물의 연평균 total return (3.25%, 2001~2025년)으로 함
시장수익률은 KOSPI와 KOSDAQ을 모두 포함할 수 있는 WMI 500의 total return (8.44%, 2001~2025년)을 사용하여 도출
따라서 equity risk premium은 시장수익률에서 무위험수익률을 차감한 5.19%로 제시
무위험 이자율은 valuation 시점 (3개월 평균으로 대용 가능)의 통안채 1년물 금리 (2.63%)로 함

■ 2025년 2분기 KB증권 리서치본부의 Cost of Equity: 7.82%

KB증권 리서치본부의 2025년 2분기 Cost of Equity를 7.82%로 제시한다.
Cost of Equity에 대한 recommendation은 아래와 같다.

Cost of Equity (7.82%) = Equity risk premium (5.19%) + 무위험 이자율 (2.63%)

■ [Equity risk premium: 5.19%]
무위험 수익률 (risk free rate)은 통안채 1년물의 연평균 total return (3.25%, 2001~2025년)으로 한다.
그리고 시장수익률은 KOSPI와 KOSDAQ을 모두 포함할 수 있는 WMI 500의 total return (8.44%, 2001~2025년)을 사용하여 도출했다.
따라서 equity risk premium은 시장수익률에서 무위험수익률을 차감한 5.19%로 제시된다.

■ [무위험 이자율: 2.63%]

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리서치본부 증권 전문가

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