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LG전자 (066570) 주가전망
불확실성 속 가격 매력
25.07.25
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- 목표주가 90,000원, Buy 유지
- 3분기 영업이익 6,733억원 예상, -10% YoY
- 2025년 추정 영업이익 2.8조원, -18% YoY
KB증권은 LG전자 목표주가 90,000원 (12M P/B 0.7x), 투자의견 Buy를 유지한다.
2분기 실적은 관세 비용 부담에 의한 가전 (HS) 수익성 하락과 LCD 패널 가격 상승 및 가격 경쟁 심화에 따른 TV (MS) 적자 전환 등으로 컨센서스를 하회했다.
하반기에는 가전 사업의 계절적 비수기 진입과 TV 수익성 부진 지속이 전망되어 전년 수준의 실적에 그칠 것으로 예상된다.
하지만 8월 상호 관세율 확정 이후에는 LG전자를 둘러싼 관세 불확실성은 다소 완화될 전망이다.
이는 가전 주요 원재료인 철강 및 알루미늄에 부과되는 파생 관세를 비롯한 최종 관세율 확정 이후 LG전자가 미국 시장 (LG전자 매출의 1/3)에 대한 생산지 및 물류 최적화를 통한 비용 절감을 시작할 수 있어 실적 가시성 확보가 어느 정도 가능해지기 때문이다.
■3분기 영업이익 6,733억원 예상, -10% YoY
LG전자 2분기 연결 실적은 TV (MS) 실적 부진 영향으로 매출 20.7조원 (-4.4% YoY), 영업이익 6,394억원 (-46.5% YoY, OPM 3.1%)을 기록했다.
한편 3분기 개별 영업이익은 TV (MS) 적자 지속과 가전 (HS) 비수기 진입 영향으로 5,042억원 (-32.9% YoY, OPM 3.1%)으로 예상되지만, 계절적 성수기 진입한 LG이노텍 실적 개선 영향으로 연결 기준 실적은 매출 21.5조원 (-3.2% YoY), 영업이익 6,733억원 (-10.4% YoY, OPM 3.1%)으로 예상되어 전분기 대비 소폭 개선될 것으로 추정된다.
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