[한국주식 심리보고서3] 주도주와 소외주
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25.08.04
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- 인간은 만족을 추구하고 후회를 피하는 성향이 있음. 때문에 소외주는 팔아야 할 사람이 늦게 팔아 '가늘고 길게 하락', 주도주는 팔지 않아도 될 사람이 빨리 팔아 '짧고 굵게 상승'함
- 통계만 보면 주도주를 팔아야 할 것 같지만, 오늘을 사는 우리의 입장에서 통계보다 심리에 변화를 줄 이벤트가 중요함. 주도주는 때로 통계를 벗어나기도. 그리고 소외주는 통계를 잘 벗어나지 않음. 이 점을 이용해 지금의 주도주/소외주를 어떻게 봐야할 지 힌트를 얻음
- 한편 팬데믹을 기점으로 미국도 주도주의 지속력이 짧아지는 현상이 나타나고 있는데, 심리학의 입장에서 보면 'Koreafying'이 아니라 인간의 본성이 드러나기 좋은 환경이 됐기 때문
이번 자료에서는 주도주와 소외주를 바라보는 사람들의 마음이 어떻게 다른지 알아보는데 집중했다.
■ 한국 주도주는 반도체와 비 반도체로 나뉜다.
번갈아 주도권을 빼앗고 빼앗기면서 시장의 색깔을 결정지었다.
그런데 주도주는 누구나 고민하지만, 소외주는 많이 다루지 않았다.
주도주 고르기만큼 소외주 피하기도 투자성과에 중요하다.
특히 상승장일수록 소외주 비중축소를 얼마나 잘 하느냐가 포트폴리오의 성과를 가른다.
따라서 주도주와 소외주를 함께 분석했다.
■ 주도주와 소외주는 지속기간이 다르다.
소외주가 하락하는 기간이 주도주가 상승하는 기간보다 길다.
이 현상의 이유는 하락하는 주식을 오래 보유하는 현상인 ‘처분효과 (Disposition Effect)’로 설명할 수 있다.
사람들은 팔아야 할 종목을 정할 때 이익이 난 종목을 매도할 수도, 손실이 난 종목을 매도할 수도 있다.
오른 종목을 파는 것은 본인의 의사결정이 옳았음을 입증해주기 때문에 만족감을 가져다 준다.
반면 하락한 종목을 팔면 그 순간 본인의 선택이 옳지 못했음이 ‘확정’되기 때문에 후회를 느끼게 된다.
인간의 만족을 추구하고 후회를 피하는 본능 때문에 이익이 난 종목을 팔고 하락한 종목을 오래 보유하는 현상이 처분효과다.
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