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삼성바이오로직스 (207940) 주가전망
두려울건 없어보인다
25.10.15
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy 및 Top Pick 의견 유지, 목표주가 1,350,000원 유지
삼성바이오로직스 (이하 로직스)에 대한 투자의견 Buy와 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지하고, 목표주가도 기존 1,350,000원을 유지한다.
WACC을 KB증권 리서치본부 4Q25 COE 변동에 따라 기존 7.22%에서 7.74%로 상향했지만 2025E/2026E 영업이익을 각각 14.4%, 11.5% 상향 조정 (vs.
컨센서스 대비 각각 +5.2%, +5.4%)하며 목표주가에 변동은 없었다.
■ 3Q25 Preview: 두려울건 없어보인다
연결기준 3Q25 실적은 매출액 1조 4,965억원 (+26.1% YoY 이하 YoY), 영업이익은 5,156억원 (+52.2% YoY, OPM 34.5%)으로 추정하는데 이는 컨센서스에 부합하는 수준이다 (각각 -3.5%, +2.1%).
4공장의 18만리터 부분은 풀가동 수준에 도달하며 매출 기여도가 증가하고 있고 이에 따라 1~4공장 모두 풀가동되고 있는 점과 매출 성장에 따라 일정 수준의 영업 레버리지가 작용한 것으로 비추어진다.
또한 여전히 잔존하고 있는 관세 우려에도 불구하고 지난 9월 9일 미국 소재 제약사와 1.8조원 규모의 수주계약을 체결하며 생산 캐파에 대한 고객사의 수요가 지속적으로 부각되고 있어 수주활동 또한 원활히 진행되고 있는 점이 고무적이라고 판단한다.
이에 따라 연결 기준 2025년 매출 성장 가이던스 25~30%는 무난히 달성할 것으로 예상되어 두려운 요소는 제한적이라고 판단한다.
삼성바이오로직스 (이하 로직스)에 대한 투자의견 Buy와 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지하고, 목표주가도 기존 1,350,000원을 유지한다.
WACC을 KB증권 리서치본부 4Q25 COE 변동에 따라 기존 7.22%에서 7.74%로 상향했지만 2025E/2026E 영업이익을 각각 14.4%, 11.5% 상향 조정 (vs.
컨센서스 대비 각각 +5.2%, +5.4%)하며 목표주가에 변동은 없었다.
■ 3Q25 Preview: 두려울건 없어보인다
연결기준 3Q25 실적은 매출액 1조 4,965억원 (+26.1% YoY 이하 YoY), 영업이익은 5,156억원 (+52.2% YoY, OPM 34.5%)으로 추정하는데 이는 컨센서스에 부합하는 수준이다 (각각 -3.5%, +2.1%).
4공장의 18만리터 부분은 풀가동 수준에 도달하며 매출 기여도가 증가하고 있고 이에 따라 1~4공장 모두 풀가동되고 있는 점과 매출 성장에 따라 일정 수준의 영업 레버리지가 작용한 것으로 비추어진다.
또한 여전히 잔존하고 있는 관세 우려에도 불구하고 지난 9월 9일 미국 소재 제약사와 1.8조원 규모의 수주계약을 체결하며 생산 캐파에 대한 고객사의 수요가 지속적으로 부각되고 있어 수주활동 또한 원활히 진행되고 있는 점이 고무적이라고 판단한다.
이에 따라 연결 기준 2025년 매출 성장 가이던스 25~30%는 무난히 달성할 것으로 예상되어 두려운 요소는 제한적이라고 판단한다.
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