기간 프리미엄이 높아진 AI 관련주, Weekly EU
Global Insights
26.02.27.
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- AI 기술에 대한 신뢰는 강해지고 있지만, 기술 배포를 위한 장기 초거대 인프라 구축 프로젝트의 불확실성을 반영
기술 관련주보다 실물 관련주에 시장이 관심을 갖게 된 배경.
젠슨 황 엔비디아 CEO는, AI가 에너지, 반도체, 인프라, 모델, 애플리케이션 등 5개의 계층으로 구성되어 있다고 함.
중국은 에너지와 인프라 구축 속도, 오픈소스 모델 경쟁력이 높은 반면, 미국은 반도체 기술력이 몇 세대 앞서 있지만 에너지 부족과 인프라 구축의 어려움을 겪고 있다고 함.
미국은 반도체가 아무리 뛰어나도 이걸 운용할 수 있는 에너지가 부족한 공급 병목 우려가 높음.
미국의 AI 모델이 중국의 AI 모델에 비해 더 나은 성능을 보이지만, 미국 모델과 중국 모델의 가격 차이만큼 벌어지지는 않고 있는데 (중국 Qwen3 235B의 출력 100만 토큰 가격은 0.1달러이고, 벤치마크 점수가 비슷한 Gemini 2.5 Pro는 10달러), 에너지 가격과 수급 불균형 정도가 미치는 영향이 작지 않음.
기술이 안고 있는 꿈도 중요하지만, 발전설비/전력인프라 같이 꿈을 좇는 과정에서 현실이 되는 실물에 시장의 관심이 더 모아져 있는 이유
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