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LS ELECTRIC (010120) 주가전망
순항하는 신규 수주
26.07.20.
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- 목표주가 280,000원 (상향), 투자의견 Buy (유지)
- 2Q26 영업이익 1,569억원 (+44.5% YoY) 전망
- 견조한 수주 현황 확인: 2Q26 2조원 이상의 신규 수주 기대
LS ELECTRIC에 대한 목표주가를 280,000원으로 기존 대비 16.7% 상향조정하고, 투자의견 Buy를 유지한다.
2분기 중 배전기기부터 초고압변압기까지 다양한 부문에서의 북미 빅테크향 수주가 이어지면서 기존 신규 수주 전망치를 상향한 것이 목표주가 상향의 주 원인이다.
목표주가는 P/B-ROE 방식 (COE 9.2%, sustainable ROE 64.0%, 영구성장률 4.0% 가정)으로 산출했으며, 이는 12M Fwd.
Implied P/E 54.3배, 12M Fwd.
Implied P/B 14.25배에 해당한다.
최근 종가대비 목표주가의 상승여력은 47.4%다.
■ 2Q26 영업이익 1,569억원 (+44.5% YoY) 전망
LS ELECTRIC의 2Q26 매출액은 1.3조원 (+11.9% YoY, -3.0% QoQ), 영업이익은 1,569억원 (+44.5% YoY, +24.0% QoQ), 지배주주 순이익은 1,412억원 (+110.6% YoY, +17.2% QoQ)을 각각 기록했을 것으로 추정한다.
추정 영업이익은 시장 컨센서스에 부합하는 수준이다.
올해 상반기 중 확보된 국내외 데이터센터향 배전반 및 배전기기 수주 건의 매출 인식이 이어지는 가운데, 지난해 말 완공된 신규 capa의 영향이 반영되면서 전년동기대비 초고압변압기의 매출 기여도도 높아질 전망이다.
상대적으로 마진이 높은 품목들의 매출 비중이 높아지면서 영업이익률 또한 11.8%로 전년동기대비 2.7%p 상승할 것으로 전망한다.
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