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삼성E&A (028050) 주가전망
낭만 한도 초과. 지금 제 심장이 기립박수 중입니다
26.10.22.
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- 모든 것의 근간은 숨길 수 없는 실력.
- 모듈러와 설계로 시간을 앞당긴다
삼성E&A에 대해 투자의견 Buy, 목표주가는 기존대비 11.0% 상향한 81,000원 (표6)을 제시한다.
목표주가는 12개월 선행 기준 P/B 3.0 배로 2018년 턴어라운드 시기의 P/B 3.2배를 소폭 하회하는 수준이다.
1) 공기를 통제할 수 있는 기업 본질에 2) 사상 최대 실적 사이클이 결합된다.
3) 과거 대비 적극적인 주주환원 기조까지 더해지고 있다.
업종 최선호주를 유지한다.
■ 3Q26 Review: 시장 기대치 대비 2배.
환입 + 인센티브 + 기초체력 증가의 하모니
2026년 3분기 삼성E&A 연결기준 영업이익은 5,006억원 (+183.6% YoY, +83.3% QoQ)을 기록하면서 시장기대치를 크게 상회했다.
전 사업부문 안정적 수익성이 유지되는 가운데 1) 얀부 발전소 충당금 환입 (1,000억원), 2) 밸류엔지니어링에 따른 인센티브 수취, 3) 준공 정산 등이 맞물리며 분기 기준 최대 영업이익을 달성했다.
다만 지배주주순이익은 2,181억원으로 시장 기대수준에 머물렀는데 바레인 정유공장 본드콜 비용 반영에 따름이다.
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