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삼성화재 (000810) 주가전망
캐노피우스 잔여지분 인수, 글로벌 확장의 중요한 기준점
26.11.10.
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- 캐노피우스 잔여지분 공동인수삼성화재 80.56%, KKR 12.15%, KIC 7.29%
- 글로벌 진출의 중요한 기준점으로 판단
- 최근 5년간의 실적 기준으로는 Valuation 부담은 적음. 하지만 변동성은 존재
삼성화재 80.56%, KKR 12.15%,
KIC 7.29%
삼성화재는 26년 11월 9일 이사회 결의를 통해 Fortuna Topco (캐노피우스 지배기업) 잔여지분 인수를 결정하였다.
잔여지분 (삼성화재 기보유 지분 40.03%)을 삼성화재 40.53%, KKR 12.15%, KIC 7.29% 등이 공동인수하며 인수금액은 24.7억 달러 (삼성화재 16.7억 달러, 한화 약 2.26조원)이다.
이를 통해 삼성화재는 캐노피우스의 경영권을 확보하게 되었으며 공동투자자에 대한 콜옵션 (KKR 6주년, KIC 3주년 이후)과 공동투자자의 풋옵션 (6주년 이후)이 부여되어 있다.
계약 완료 추진시점은 27년 상반기이다.
■ 글로벌 진출의 중요한 기준점으로 판단
삼성화재의 캐노피우스 잔여지분 인수가 글로벌 진출의 중요한 기준점이 될 것이고 향후 글로벌 진출의 장기 비전이 명확해지면 이번 Deal의 가치가 충분히 설명될 수 있을 것으로 판단된다.
일본 손해보험사 동경해상의 글로벌 진출의 의미있는 시작점이 로이즈 시장의 Kiln 인수였으며 이후 해외 매출비중이 50%를 상회하고 P/B 역시 2배를 상회하고 있다.
삼성화재가 캐노피우스 인수를 통해 특종 담보에 대한 U/W 능력과 Risk 관리 능력을 확보하게 된다면 글로벌 보험사로 도약의 기대감이 구체화될 수 있을 것으로 전망된다 (9/8 삼성화재가 투자한 캐노피우스에 대해 알아보자 리포트 참고).
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