현대건설(000720)

반등하는 해외매출. 대역전극을 노리는 해외수주

■3Q18 Preview:
매출액 4.3조원, 영업이익 2,797억원

2018년 3분기 현대건설의 연결기준 매출액은 4.31조원 (+1.5% YoY, +1.6% QoQ), 영업이익은 2,797억원 (-0.5% YoY, +26.6% QoQ)을 기록할 것으로 전망된다.
주택중심의 국내매출은 견조하게 유지되는 가운데 2017년 1분기부터 YoY로 지속적인 감소세를 보인 해외부문 매출이 반등하면서 연결기준 매출액이 전년 대비 증가할 전망이다.
그러나 해외부문 매출 증가에도 불구하고 이익률 개선이 더디게 나타나면서 영업이익은 시장기대치를 하회할 전망이다.
그러나 환관련 추가비용이나 과징금 등 1회성 비용이 제한되면서 지배주주순이익은 1,405억원 (+146.1% YoY, -5.4% QoQ)을 기록, 시장기대치에 부합할 것으로 예상된다.

■3분기 누적 해외수주 2.1조원
연간 3.5~6조원의 해외수주 전망

현대건설은 별도기준으로 2016년 3.6조원, 2017년 2.4조원의 해외수주에 그쳤고, 저조한 수주에 따라서 향후 성장성에 대한 우려가 커진 바 있다.
현대건설은 2018년 해외수주 목표로 6.0조원을 제시하였고 올해 3분기 누적 해외수주는 2.1조원으로 파악된다.
현재까지 누적규모는 부진하나 수주가 확정적인 알제리 복합화력 (7억달러)을 포함하여 연간으로 최소 3.5조원의 수주가 전망된다.
25억달러 규모의 이라크 CSSP 수주여부에 따라서 목표인 6조원의 달성이 결정된다.
2018년 연간 수주규모에 따라서 향후 성장성에 대한 우려가 불식될 수 있을 것이다.