대우건설(047040) 주가전망

주택원가율 호조에 따른 어닝서프라이즈

■주택원가율 호조에 따른 영업이익 시장기대치 상회

- 대우건설은 2018년 3분기 연결기준 매출액 2.73조원 (-11.9% YoY, -7.9% QoQ), 영업이익 1,915억원 (+68.6% YoY, +18.4% QoQ), 지배주주순이익 679억원 (-24.1% YoY, -22.5% QoQ)의 잠정실적 발표

- 매출액은 시장기대치에 부합하고 영업이익은 시장기대치 상회

- 지난 분기 대비 영업이익이 개선된 것은 ① 주택/건축부문 원가율 개선 (2Q18 86.4% → 3Q18 84.9%)과 ② 플랜트 부문 원가율 개선 (2Q18 108.0% → 3Q18 103.5%) 때문임

- 작년 동기 대비 영업이익이 개선된 것은 토목 부문 원가율 개선 (3Q17 132.7% → 3Q18 97.5%) 때문

- 지배주주순이익은 기대치 대폭하회.
정기세무조사에 따른 법인세 비용 반영 (759억원)이 컸기 때문

■숫자는 훌륭하지만 아쉬움이 남는 내용

- 플랜트 부문 알제리 RDPP 발전소 공기지연 비용 100억원 발생.
내년 3월 준공예정으로 불확실성 존재