G20 미중 정상회담 전후의 증시 방향

KB 주식전략

■ G20 미중 정상회담의 주가영향 전망
G20 미중 정상회담을 앞두고 APEC회의, 미국 산업안보국 보고서 등을 둘러싸고 갈등이 커지고 있다.
정상회담에 대한 우려가 커지고 있지만, 과거 트럼프의 정상회담 패턴을 볼 때 시장의 우려만큼 험악하지는 않을 가능성이 있다.
다만 그렇다고 해도 실제 실무진 협상에 대한 기대감은 매우 낮은 상황이며, 정상회담 직후에도 기업실적 둔화, 연준 긴축, 브렉시트 표결 등의 우려가 남아 있다.
따라서 정상회담에서 위안화 절상이나 시장개방에 대한 구체적인 언급이 있는 경우를 제외한다면, 단기적인 주가 반등 정도를 기대하는 것이 적절할 것이라 생각한다.


■ G20 미중 정상회담 이후 주목해야할 것
정상회담 이후 지켜봐야할 것은 ‘경제 데이터’의 둔화와 연준의 ‘긴축 기조’이다.
최근 경제 데이터 쇼크가 늘어나고 있는데, 특히 핵심자본재 주문의 쇼크에 주목한다.
이 데이터는 미국 기업 설비투자에 선행하는데, 국내 투자자들에게는 미국 설비투자 사이클은 대표적인 미국향 중간재인 반도체 사이클과 매우 밀접한 연관을 가진다는 의미가 있다.
따라서 장기적인 관점에서 반도체 투자 비중에 대한 조심스러운 접근이 필요하다.