12월 전략: 산타랠리를 위한 조건

KB 월간전략

산타랠리 가능성 측정법
최근 연준의 긴축 기조가 다소 완화되면서, 미중 정상회담에 큰 문제만 없다면 저항선까지의 주가 반등은 가능해 보인다.
다만 산타랠리까지 이어지기 위해서는 ① 위안화 절상의 구체적 합의, ② 연준 기조의 근본적 변화 재확인 (2년 금리 2.7% 중반) 등이 추가로 필요하다.
이것 없이는 미중 정상회담 이후 실무진 협의에 대한 우려가 생길 것이며, 연준의 긴축 기조 완화 여부에도 의심이 생길 것이기 때문이다.
12월 리스크 (브렉시트, 이탈리아 예산, 자동차 관세)를 돌파하기 위해서는 그에 맞설 강한 호재가 필요하다.
가능성은 낮지만 이런 요인들이 확인된다면, 투기적 포지션 청산을 동반한 비교적 빠른 변화가 있을 것이다.
검표가 진행 중인 미국 중간선거 결과를 보면, 당초 예상보다 민주당이 공화당을 크게 역전한 것으로 나타나고 있다.
강한 경제 성장에도 불구하고 사실상 트럼프의 패배였으며, 경제는 향후 더욱 둔화될 전망이다.
재선을 위해서는 결국 상하원이 나뉘어 있는 의회를 우회할수 있는 정책인 무역문제, 통화정책, 헬스케어 등의 경제정책 초점이 맞춰질 것이다.