삼성물산(028260) 주가전망

안정적인 영업이익이 지속될 것으로 기대

■4Q18 영업이익 2,427억원 (-9.6% YoY): 패션/리조트 부문 실적 개선, 건설/상사 부문 실적 부진

- 삼성물산의 4Q18 실적은 매출액 7.97조원 (+2.7% YoY), 영업이익 2,427억원 (-9.6% YoY)으로 매출액은 KB증권 추정치 (7.01조원)와 시장 컨센서스 (7.64조원)를 상회하였으며, 영업이익은 KB증권의 추정치 2,919억원과 시장 컨센서스 2,852억원을 하회함
- 4Q18 영업이익을 부문별로 보면 건설 부문 1,680억원, 상사 부문 -60억원, 패션 부문 380억원, 리조트 부문 430억원으로 구성
- 건설사업부문의 매출액은 3.16조원으로 하이테크 공정 호조 및 주택 준공 프로젝트 영향 등으로 증가했으나, 일부 프로젝트들의 원가상승으로 인해 영업이익은 전분기 대비 360억원 하락한 1,670억원을 기록함.
- 상사 사업부문은 해외 오거나이징 PJT의 일회성 손실 (-200억원 ~ -300억원 수준) 영향으로 전분기 대비 440억원 하락한 영업적자 60억원을 기록