총선 불확실성 완화는 인디아 금융시장의 호재

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■총선 불확실성 완화와 유가 하락은 루피화 강세 요인
약세를 보이던 인디아 루피화는 달러당 75루피까지 상승이후 최근 69루피까지 하락했다.
루피화 강세는 총선 불확실성 완화와 유가 하락 때문이다.
이런 기조가 지속되면서 루피화가 다시 약세를 보일 가능성은 낮다고 판단한다.
4~5월 총선을 앞두고 하락하던 집권 인도국민당 (BJP)의 지지율은 상승하고 있다.
최근에는 여론 조사에서는 과반 이상의 지지율을 기록하고 있다.
농민에 대한 정책과 파키스탄과의 분쟁을 이용한 힌두 민족주의가 효과를 보고 있는 것이다.
낮아진 정치 불확실성이 외국인 투자자 유입으로 이어지면서 루피화 강세를 지지할 것이다.
모디 총리의 승리 가능성이 높아지자 외국인 자금이 유입되고 있다.
2018년 루피화 약세의 요인이었던 무역적자도 축소되고 있다.
국제유가 하락 때문이다.
물론 유가가 최근에 반등했지만, 루피화 약세를 자극할 정도는 아니다.


■정책금리 인하에도 국채 금리 하락은 크지 않을 것
인디아 중앙은행은 오는 4월 4일 열리는 통화정책에서 정책금리 인하를 단행할 것으로 전망한다.
하지만, 현재 10년 국채 금리 (7.3%)는 25bp 인하를 반영하고 있는 만큼 국채 금리의 하락은 크지 않을 것이다.
단, 시장의 예상보다 높은 50bp를 인하할 경우 7.1%까지 하락할 수 있다.