5월 전략: 뜨겁던 열기를 잠시 식히고 여름으로 간다

KB 월간전략

■ 시장전략: 뜨거운 열기를 식히고…
장기적으로 주식시장에 대해 긍정적인 시각을 유지한다.
다만 글로벌 증시는 단기적으로는 기술적 과열 구간을 소화하고 가는 과정이 필요하다.
한국증시도 글로벌 증시와 템포를 맞출 것이다.
단기적으론 원화 (유로화) 약세 흐름도 부담 요인인데, 경제 펀더멘탈 차이도 있겠지만, 4월 중국 PMI 반등으로 생겼던 유럽/한국의 경기 반등의 기대감이 실망으로 바뀌면서 나타난 수급적 영향도 있다.
연준과 미중 무역합의에 대한 기대감은 유효하지만, 시장은 데이터를 확인할 시간이 필요하다.
증시는 큰 폭의 가격조정보다 기간조정 가능성이 크다.
2분기 주가 변동성 확대는 장기적으로 자금집행의 기회가 될 수 있다.

저항선 (2,300pt) 돌파와 주도주가 나올 것으로 전망되는 하반기 전까지는 중국 내수 관련 모멘텀을 얻을 수 있는 은행/자동차와 경기사이클에 상대적으로 둔감한 소프트웨어, 그리고 턴어라운드 기대감이 있는 조선, 디스플레이로 대응할 수 있다.

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