비에이치(090460)

계절적 성수기가 온다

2분기 실적, 컨센서스 하회
- 2분기 실적은 매출액 1,113억원 (-18% YoY), 영업이익 62억원 (-35% YoY, 영업이익률 5.6%)을 기록
- 컨센서스 대비 매출액은 13%, 영업이익은 32% 하회, 순이익은 차후 반기보고서를 통해 공시 예정
- 주요 매출처인 북미 고객사의 스마트폰 판매 부진 (2분기 출하량 -9% YoY)으로 RFPCB 출하가 감소한 것이 가장 큰 원인

하반기 실적 개선 기대, 북미 고객사 신제품 효과
- 3분기부터 계절적 성수기 진입, 북미 고객사의 신규 플래그십 모델향 매출 본격화
- 하반기 수주 물량은 전년대비 감소할 것으로 예상되나 감소 폭은 크지 않을 전망
- 북미 고객사의 노트북향 신규 수주 발생도 긍정적, 전년대비 500~600억원의 추가 매출이 하반기 실적에 반영될 것으로 예상
- 하반기는 상반기 대비 큰 폭의 이익 개선 전망, 연간 실적 기준 하반기 이익 비중 87% 추정

2020년 OLED 확대와 Y-OCTA 채용 수혜
- 2020년 큰 폭의 실적 개선 전망, 북미 고객사의 스마트폰 출하 증가와 OLED 채용 확대, Y-OCTA 신규 채용 등