두산인프라코어(042670)

중국에서의 M/S 회복여부가 관건

■목표주가 8,000원, 투자의견 Buy 유지

두산인프라코어에 대한 6개월 목표주가를 기존 8,000원 (12M Fwd.
수정 BPS ? Target PBR 0.78배)으로 유지한다.
이번 목표주가는 무위험 이자율 1.34%, 시장위험프리미엄 5.84%, 영구성장률 1.59%, Sustainable ROE 7.03% 등을 가정한 PBR-ROE 모델로 산정했다.
전일 종가대비 23.5%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존의 Buy를 유지한다.

■7월 이후 중국 굴삭기 시장은 성장세로 선회

8월 중국 굴삭기 내수판매량은 전년동월대비 14.4% 증가한 11,566대를 기록했다.
우려와 달리 시장 자체는 5, 6월 잠시 주춤했지만 7월 이후 성장세로 돌아섰다.
이에 따라 8월까지의 누적판매량은 146,628대를 기록해 전년동기대비 12.2% 증가했다.
예상보다 강한 수요를 감안하여 올해와 내년 중국 굴삭기 내수판매량 전망치를 각각 19.5만대와 16.8만대로 기존대비 5.4%와 4.3% 상향 조정한다.