두산인프라코어(042670) 주가전망

4Q19 Review - 예상치 부합하는 무난한 실적 기록

■ 4분기 실적은 컨센서스 부합

- 두산인프라코어는 2019년 4분기 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 1조 9,465억원 (+9.2% YoY), 영업이익 1,386억원 (-2.4% YoY, 영업이익률 7.1%)을 기록했다고 발표함
- 매출액은 컨센서스를 소폭 상회하고 영업이익은 시장예상치를 소폭 상회해 전체적으로 무난한 실적
- 순이익 (지배주주 지분)은 152억원으로 전년동기대비 흑자전환에 성공

■ 자회사 두산밥캣의 비용증가가 부담으로 작용

- 자회사 두산밥캣의 매출액 증가 (+10.0% YoY)와 엔진부문의 고성장 (+45.1% YoY) 등에 힘입어 매출액은 예상치를 상회
- 영업이익도 Heavy와 엔진 등 자체 사업부문은 매출확대와 구매가 절감 노력 등으로 수익성이 개선됨
- 하지만 자회사 두산밥캣의 원재료비 상승과 신제품 출시 관련 비용의 증가 등으로 연결 영업이익은 예상치를 하회함

■ 2020년 가이던스 매출액 8.5조원, 영업이익 7,936억원으로 제시

- 두산인프라코어는 2020년 가이던스로 연결 매출액 8.5조원 (+3.8% YoY), 영업이익 7,936억원 (-5.6% YoY, 영업이익률 9.3%)을 제시하였음