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와이솔(122990)
본격적인 5G 수혜 시작
2020.06.30
읽는시간 4분
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목표주가 18,000원으로 상향
- 와이솔에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 18,000원으로 38% 상향한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation, 표 1)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 13.8배 (12M Fwd P/E 11.1배)다.
목표주가 상향의 근거는 BAW 필터 사업 가시성 확보에 따른 2022E~2029E ROE 상향 조정 (8년 평균 8.5%→14.3%)이다.
상향된 목표주가의 현 주가 대비 상승여력은 34%이며, 조정된 2020E EPS는 컨센서스 대비 1.5% 높은 수준이다.
2분기 영업이익 -86% YoY, 코로나19 영향
- 와이솔의 2020년 2분기 매출액과 영업이익은 각각 693억원 (-45% YoY), 14억원 (-86% YoY, 영업이익률 2.0%)으로 추정되어 전분기/전년동기 대비 실적 악화가 불가피할 전망이다.
중화권 수요는 1분기 대비 회복될 것으로 예상되나, 삼성전자 스마트폰 (매출 비중 70%) 수요 둔화 및 생산 차질 (공장 가동 중단, 유통채널 셧다운 등)이 발생함에 따라 SAW 필터 매출이 급감할 것으로 예상된다.
- 와이솔에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 18,000원으로 38% 상향한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation, 표 1)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 13.8배 (12M Fwd P/E 11.1배)다.
목표주가 상향의 근거는 BAW 필터 사업 가시성 확보에 따른 2022E~2029E ROE 상향 조정 (8년 평균 8.5%→14.3%)이다.
상향된 목표주가의 현 주가 대비 상승여력은 34%이며, 조정된 2020E EPS는 컨센서스 대비 1.5% 높은 수준이다.
2분기 영업이익 -86% YoY, 코로나19 영향
- 와이솔의 2020년 2분기 매출액과 영업이익은 각각 693억원 (-45% YoY), 14억원 (-86% YoY, 영업이익률 2.0%)으로 추정되어 전분기/전년동기 대비 실적 악화가 불가피할 전망이다.
중화권 수요는 1분기 대비 회복될 것으로 예상되나, 삼성전자 스마트폰 (매출 비중 70%) 수요 둔화 및 생산 차질 (공장 가동 중단, 유통채널 셧다운 등)이 발생함에 따라 SAW 필터 매출이 급감할 것으로 예상된다.
