인플레이션 허용과 국채 매입 규정은 TIPS에 긍정적 요인

KB 해외채권 | 미국

■TIPS에 대한 긍정적 전망 유지.
연준의 인플레이션 허용과 연준의 국채 매입 규정 때문
TIPS (물가연동국채)에 대한 긍정적인 전망을 유지한다.
KB증권은 3월 25일 자료 (역사상 유례없는 유동성 공급.
금과 TIPS에 주목)를 통해 TIPS에 주목해야 한다고 제시했다.
그 속도는 3~4월보다 둔화됐지만, 연준은 매월 800억 달러의 국채를 매입하며 유동성 공급을 계속하고 있다.
금리가 상승할 경우 매입 규모는 더욱 확대될 수도 있다.
이와 함께 연준은 평균 물가 목표제를 도입해 2% 이상의 물가 상승률도 용인할 것임을 밝혔다.
팬데믹으로 수요가 둔화된 만큼 단기간의 물가 상승 압력은 높지 않을 수 있지만, 중장기적으로 물가 상승 압력이 나타날 수 있다.
수급상으로도 TIPS에 긍정적이다.
미 재무부는 8~10월 국채 발행계획에서 이표채의 발행량을 증가시킨다고 했지만, TIPS의 발행량은 5~7월보다 감소했다.
반면, 연준이 보유하고 있는 TIPS의 비중은 발행금액대비 20.6%까지 증가했다.
연준이 매입 규모를 확대한다면, TIPS의 매입을 증가시킬 수 있다는 점에서 수혜도 예상된다.