재정적자 급증의 역사, 지금은 전쟁 중?!

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■ 현 시점에서 재정적자에 대해 관심 가져야 하는 이유 3가지
첫째, 경기부양책은 누가 당선되든 통과될 것이다.
코로나19 장기화, 고용 문제 등이 여전히 불안하기 때문이다.
둘째, 경기부양책 통과 시점은 대선 이후가 될 것이다.
통과의 필요성은 양당 모두 공감하지만, 선거 전략의 관점에서 봤을 때 공화당이 민주당의 정책 안에 합의할 가능성이 낮다.
셋째, 재정적자 확대 이슈는 금융시장 (금리, 환율, 주식시장 스타일)에 유의미한 변화를 가져올 수 있다.
바이든의 당선 가능성이 높아짐에 따라 최근에 이미 경험한 바 있는 변화다.

■ 정부부채의 현 상황 점검, 과거 사례와 비교: 지금은 전쟁 중?!
코로나19 충격을 극복하기 위해 재정정책과 통화정책의 공조가 이뤄졌다.
그 결과 미국의 정부지출은 이례적으로 급증했는데, 비교할 만한 사례는 1차 세계대전과 2차 세계대전뿐이다.

■ 투자자들의 궁금증: 과거 사례 점검 중심으로…
1910년대와 1940년대의 사례 분석을 통해, 2020년에 얻을 수 있는 시사점을 분석했다.