COVID-Return Model로 본 한국 증시, 글로벌 Top-tier

KB 주식시황

■ 미국, 유럽 중심의 코로나19 재확산: COVID-Return Model로 본 한국 주식시장의 현위치
코로나19의 중요성을 고려해 글로벌 증시의 상대적 위치를 진단했다.
비교의 기준은 코로나19 확진자 수다.
하지만 글로벌 국가 간 비교를 위해 ‘총 인구수 대비 누적 확진자 수’ (COVID)를 계산했다.
그리고 올해 글로벌 증시의 저점이었던 3월 23일 이후의 수익률 (RETURN)과 비교했다.
KB증권은 두 데이터를 비교한 것을 COVID-Return Model이라 지칭하겠다.

■ COVID-Return Model이 시사하는 점: 한국 주식시장의 상대적 매력
COVID- Return Model이 시사하는 점은 한국 증시의 상대적 매력이다.
먼저 확인할 것은 주식시장의 장/단기 수익률이 총 인구 수 대비 코로나19 누적 확진자 수와 밀접한 관계를 갖는다는 점이다.
당연한 결과일 수도 있지만, 총 인구 수 대비 코로나19 누적 확진자 수가 적은 국가일수록 해당국 증시의 장/단기 수익률이 높았다는 점이 확인된다 <그림 1>.
이에 근거했을 때 한국 주식시장의 상대적 매력이 높다고 판단한다.
한국의 인구 수 대비 코로나19 누적 확진자 수 비율은 글로벌 국가들 중 가장 낮은 편에 속하기 때문이다.
따라서 미국/유럽 증시의 급락이 잇따르면서 불안감이 확대되는 시기지만, 한국 증시의 낙폭은 제한될 것으로 예상한다.