카카오뱅크

같지만 다른 은행 카카오뱅크

■카카오뱅크의 IPO 전 가치는 7.2조원~10.6조원으로 산출

2021년 IPO 전 카카오뱅크의 가치는 7.2조원~10.6조원, 주당 18,125원~26,618원으로 산출될 수 있다.
기본 Valuation은 RIM으로 하였다.
IPO 이후 확보된 자본을 통해 2025년까지의 성장을 Actual Forecast (연간실적추정) 하였고, 이후 2040년까지는 장기 성장률 1.57%에 수렴하는 것을 가정하였다.
이를 통해 산출된 가치는 IPO 규모에 따라 8.4조원~10.6조원으로 산출된다.
또 보조 Valuation은 P/B-ROE 방식을 사용하였다.
카카오뱅크의 수익성 정상화가 확인될 것으로 예상되는 2025년을 기준으로 Valuation을 하였으며 2021년으로 현가화하였다.
이를 통해 산출된 가치는 7.2조원~8.2조원 수준으로 산출되었다.

■카카오뱅크는 은행이기 때문에 여러 규제에 노출되어 있지만 상품 경쟁력 및 CIR 측면에서 기존 은행과는 다르다고 판단

카카오뱅크는 은행이다.
따라서 자본비율 규제를 받고 있다.
핵심이익인 순이자이익이 자본규모에 일정 수준 비례하여 증가할 수밖에 없다는 것이다.
또한 부수/겸영업무가 은행법 및 시행령에 규정되어 있어 사업확장성에 제한이 존재한다.