달러 약세의 수급 영향, 외국인뿐만 아니라 개인 수급도 볼 것

KB 주식시황

■ [11/6, 시장의 색깔 변화, 외국인이 주도하는 시장으로] Update - 원달러 환율은 MDD 갈림길에서 KOSPI 상승장을 가리키고 있음
KB증권은 원달러 환율의 12개월 MDD -12%가 중요한 갈림길이라고 제시했다 (11/6, 시장의 색깔 변화, 외국인이 주도하는 시장으로).
MDD -12%에서 추가적으로 원달러 환율 MDD가 하락 (원화 강세)했던 과거 3번의 사례 모두 KOSPI가 +10% 이상의 상승 흐름을 보였던 반면 <그림 1>, MDD -12%에서 원달러 환율 MDD가 상승 (원화 약세 전환)했던 과거 4번의 사례는 모두 KOSPI가 횡보 또는 하락했기 때문이다 <그림 2>.

위 내용을 업데이트를 한 결과, 원달러 환율 MDD는 갈림길인 -12%에서 추가 하락 (원화 강세, 달러화 약세)했다.
과거 사례들에 근거했을 때, 중장기적인 상승 가능성이 높아졌음을 시사한다.

■ 외국인 자금 유입의 배경은 ‘달러화 약세’? → 코로나19 고려해야 할 것
달러화 약세가 외국인 자금 유입의 배경일까? 이러한 생각에는 2가지 함정이 있는데, 첫 번째는 2020년 원달러 환율이 상당 폭 하락한 후에야 외국인 자금이 유입되기 시작했다는 것이다.