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삼화콘덴서 (001820)
LG전자 낙수효과 기대
2021.03.02
읽는시간 4분
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목표주가 78,000원으로 20% 상향
- 삼화콘덴서에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 78,000원으로 20% 상향한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation, 표1)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 23.3배 (12M Fwd P/E 20.3배)다.
2021년 Market Risk Premium이 기존 5.93%에서 7.37%로 상향되면서 COE가 8.72%에서 9.61%로 변경된 점은 목표주가 설정에 하방 압력으로 작용했다.
그럼에도 불구하고 목표주가를 상향하는 이유는 ① 전기차 시장 고성장 및 자동차 전장화에 따라 전장용 MLCC 수요가 빠른 속도로 확대되는 가운데, ② 반도체 및 5G 관련 수요의 지속적인 성장이 예상됨에 따라 2021E~2030E ROE 평균을 기존 14.7%에서 16.7%로 조정했기 때문이다.
목표주가의 현 주가 대비 상승여력은 15%이며, KB증권의 2021E EPS는 컨센서스 대비 9% 높은 수준이다.
1분기 영업이익 17% 개선 전망, 전장부품 시장 회복세
- 삼화콘덴서에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 78,000원으로 20% 상향한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation, 표1)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 23.3배 (12M Fwd P/E 20.3배)다.
2021년 Market Risk Premium이 기존 5.93%에서 7.37%로 상향되면서 COE가 8.72%에서 9.61%로 변경된 점은 목표주가 설정에 하방 압력으로 작용했다.
그럼에도 불구하고 목표주가를 상향하는 이유는 ① 전기차 시장 고성장 및 자동차 전장화에 따라 전장용 MLCC 수요가 빠른 속도로 확대되는 가운데, ② 반도체 및 5G 관련 수요의 지속적인 성장이 예상됨에 따라 2021E~2030E ROE 평균을 기존 14.7%에서 16.7%로 조정했기 때문이다.
목표주가의 현 주가 대비 상승여력은 15%이며, KB증권의 2021E EPS는 컨센서스 대비 9% 높은 수준이다.
1분기 영업이익 17% 개선 전망, 전장부품 시장 회복세
