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삼성SDI (006400)
점점 좋아진다
2021.04.27
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy, 목표주가 950,000원 유지
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 950,000원을 유지한다.
목표주가는 컨센서스 대비 5% 높은 수준이며, DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.62% (COE 9.90%, 세후 COD 1.22%, 52주 조정 Beta 1.25)를 적용했다.
4월 27일 종가 기준 상승여력은 38.7%다.
■ 1분기 실적 컨센서스 하회, 계절적 비수기 및 물동량 폭증 영향
삼성SDI의 1분기 실적은 매출액 2.96조원 (+24% YoY), 영업이익 1,332억원 (+147% YoY, 영업이익률 4.5%)으로 전년동기 대비 큰 폭의 실적 개선을 이루어 냈으나 컨센서스는 소폭 하회했다.
공급 부족 현상이 지속되고 있는 원형 전지 ASP 상승과 LCD 제품 수요 강세에 따른 편광필름 실적 호조는 실적에 긍정적으로 작용했다.
하지만 ① 계절적 비수기 영향으로 EV 배터리와 OLED 소재 매출이 감소한 가운데, ② 미주향 해상 물동량 폭증에 따라 ESS 배터리 수출 물량이 상당수 이월되었고, ③ 해외 고객사 수요 둔화 영향으로 파우치 배터리 실적이 축소되면서 시장 기대치에 못미치는 실적을 기록했다.
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 950,000원을 유지한다.
목표주가는 컨센서스 대비 5% 높은 수준이며, DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.62% (COE 9.90%, 세후 COD 1.22%, 52주 조정 Beta 1.25)를 적용했다.
4월 27일 종가 기준 상승여력은 38.7%다.
■ 1분기 실적 컨센서스 하회, 계절적 비수기 및 물동량 폭증 영향
삼성SDI의 1분기 실적은 매출액 2.96조원 (+24% YoY), 영업이익 1,332억원 (+147% YoY, 영업이익률 4.5%)으로 전년동기 대비 큰 폭의 실적 개선을 이루어 냈으나 컨센서스는 소폭 하회했다.
공급 부족 현상이 지속되고 있는 원형 전지 ASP 상승과 LCD 제품 수요 강세에 따른 편광필름 실적 호조는 실적에 긍정적으로 작용했다.
하지만 ① 계절적 비수기 영향으로 EV 배터리와 OLED 소재 매출이 감소한 가운데, ② 미주향 해상 물동량 폭증에 따라 ESS 배터리 수출 물량이 상당수 이월되었고, ③ 해외 고객사 수요 둔화 영향으로 파우치 배터리 실적이 축소되면서 시장 기대치에 못미치는 실적을 기록했다.
