대우건설 (047040)

바야흐로 업종 리레이팅 국면. 마땅히 오를 만하다

■ 목표주가 9,000원으로 18.4% 상향

대우건설에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 기존 대비 18.4% 상향한 9,000원을 제시한다.
새롭게 제시된 목표주가는 중장기 이익 창출력 증가에 따른 적용 ROE의 상향 (8.05% → 8.83%)을 반영한 것으로 12개월 선행 기준 P/B 1.13배, P/E 7.7배 수준이다.
KB증권에서는 2021년 1분기 대우건설 실적의 내용을 바탕으로 주요사업부문의 중장기 원가율 개선을 수익 추정에 반영하였으며 이에 따라 대우건설의 2021년, 2022년, 2023년 지배주주순이익 추정이 기존 대비 각각 17.8%, 13.4%, 10.8% 상향되었다.

■ 빠른 주가 상승에도 불구 중장기 리레이팅 가능.
수익추정 신뢰도 상승, 턴어라운드 추세, 우호적 업황이 맞물리기 때문


KB증권에서는 지난 11월 9일, 커버리지 개시 (2017년 10월) 이후 처음으로 대우건설에 대한 투자의견을 Hold에서 Buy로 상향한 바 있다.
이후 반년이 지나지 않아 주가는 125% 이상 상승하였다.
빠른 주가의 상승 추세가 부담스러울 수 있으나 ① 펀더멘탈 개선을 통해 수익 추정의 신뢰도가 상승한 상황에서 ② 회사의 지속적인 실적 턴어라운드 추세와 ③ 우호적인 건설업황이 맞물릴 수 있다는 점에서 중장기 리레이팅을 기대해도 좋다고 본다.