노바렉스(194700)

1Q21 Review: 무난한 외형성장, 돋보이는 수익성 개선

■1Q21 Review: 무난한 외형성장, 돋보이는 수익성 개선

- 1Q21 실적은 매출액 623억원 (+24.5% YoY), 영업이익 80억원 (+46.3% YoY, 영업이익률 12.9%)를 기록하며 KB증권 추정치 및 시장 컨센서스에 부합함.
특히 영업이익률이 12.9%로 전년동기대비 +2%p 증가함

- 이번 실적에서 주목할만한 점은 매출액 증가에 따른 수익성 개선 및 개별인정형 원료 매출 비중으로, 제품 믹스 개선 및 영업 레버리지 효과 등이 실적호조를 견인함.
2020년 3분기 말 출시된 개별인정형 원료 신제품인 락티움 매출도 견조하게 유지되고 있는 것으로 판단

■2분기, 본격적인 신공장 가동 시작과 신규 해외 수출 물량 반영 예정

- 5월 현재 신공장이 테스트 가동을 끝내고 실질 매출액에 반영되는 가동을 시작했으며, 2분기 내 본격적인 가동에 들어갈 예정
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지난 2월 발표한 GNC와의 신규 수주 물량도 2분기부터 반영될 것으로 예상됨.
다만 제품 리뉴얼 이후 진행으로 매출액은 연간 기준으로 반영될 것