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JYP Ent. (035900)
1Q21 Review: 해외 중심의 콘텐츠 매출 증가로 상향된 이익 체력
2021.05.17
읽는시간 4분
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■ 목표주가 45,000원 → 48,000원으로 6.7% 상향, 투자의견 Buy 유지
- JYP Ent.의 목표주가를 기존 45,000원에서 48,000원으로 상향 조정하고, 투자의견은 현재 주가 수준과 상승여력을 고려하여 Buy를 유지한다.
목표주가를 상향하는 이유는 해외를 중심으로 마진이 높은 콘텐츠 관련 매출이 증가하면서 이익 체력이 상향되어 2021년 ~ 2023년의 지배주주순이익 연평균성장률 추정치를 기존 10.8%에서 11.1%로 상향했기 때문이다 (표 4).
■ 1Q21 Review: 영업이익 138억원 (+2.5% YoY)으로 어닝 서프라이즈
- JYP Ent.의 1분기 연결기준 매출액은 323억원 (-4.9% YoY, -22.5% QoQ), 영업이익은 138억원 (+2.5% YoY, +31.1% QoQ, 영업이익률 42.6%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 84억원을 64.2% 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다.
중국 음원 공급 계약 갱신 등으로 해외 음원 매출이 141.7% YoY 증가하고 유튜브 매출이 112.3% YoY 증가 (34억원)하면서 마진이 높은 콘텐츠 매출 비중이 확대되어 매출총이익률이 65.1% (+5.6%p YoY)를 기록했다.
- JYP Ent.의 목표주가를 기존 45,000원에서 48,000원으로 상향 조정하고, 투자의견은 현재 주가 수준과 상승여력을 고려하여 Buy를 유지한다.
목표주가를 상향하는 이유는 해외를 중심으로 마진이 높은 콘텐츠 관련 매출이 증가하면서 이익 체력이 상향되어 2021년 ~ 2023년의 지배주주순이익 연평균성장률 추정치를 기존 10.8%에서 11.1%로 상향했기 때문이다 (표 4).
■ 1Q21 Review: 영업이익 138억원 (+2.5% YoY)으로 어닝 서프라이즈
- JYP Ent.의 1분기 연결기준 매출액은 323억원 (-4.9% YoY, -22.5% QoQ), 영업이익은 138억원 (+2.5% YoY, +31.1% QoQ, 영업이익률 42.6%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 84억원을 64.2% 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다.
중국 음원 공급 계약 갱신 등으로 해외 음원 매출이 141.7% YoY 증가하고 유튜브 매출이 112.3% YoY 증가 (34억원)하면서 마진이 높은 콘텐츠 매출 비중이 확대되어 매출총이익률이 65.1% (+5.6%p YoY)를 기록했다.
