여름 전망 ①: 세금 인상, Risk가 될 수 있지만 기회를 만들어 주기도 할 것

KB 주식시황

■ 2021년 ‘여름 전망’: 악재를 긍정적으로 보는 방법 ① 세금 인상, ② 수급 부담 해소
‘여름 전망’의 이슈 분석은 2가지 Part로 구성했다.
세금 인상과 수급이다.
본 자료는 ‘세금 인상’에 대해서 정리했다.
KB증권은 ‘2021년 주식전망 자료’ (2020/11/2)에서부터 세금 인상 이슈를 다뤄왔는데, 그 내용을 요약하면 아래와 같다.

- 2021년 주식전망 (2020/11/2): 현재와 같은 수준의 재정적자 급증은 비교할 만한 사례가 1차, 2차 세계대전뿐이며, 두 사례 모두 급증한 재정 부담을 해소하기 위해 가파른 세금 인상이 단행됐다.
과거 2번의 사례를 참고한다면, 2021년에 세금 인상 이슈는 불가피할 것이다.
- 3월 전략 (2021/2/26): 2020년에는 (미국 국채 10년물 기준) 0.6% 내외의 매우 낮은 수준의 이자 부담에 그쳤지만, 2020년 4분기부터 금리가 가파르게 상승하면서 이자지급 비용 증가에 따른 재정부담이 확대되고 있다.
다시 금리를 낮출 수 없다면, 세금 인상은 불가피할 것이다.