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삼성SDI (006400)
모든 면에서 좋아질 2분기
2021.06.30
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy, 목표주가 950,000원 유지
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 950,000원을 유지한다.
목표주가는 컨센서스 대비 3% 높은 수준으로 DCF 방식 (현금흐름방식)을 통해 산출되었으며, WACC은 8.62% (COE 9.90%, 세후 COD 1.22%, 52주 조정 Beta 1.25)를 적용했다.
6월 30일 종가 기준 상승여력은 36.1%다.
■ 2분기 실적 전분기 대비 큰 폭 개선 전망, EV 배터리 흑자전환 예상
삼성SDI의 2분기 실적은 매출액 3.4조원 (+33% YoY, +15% QoQ), 영업이익 2,300억원 (+122% YoY, +73% QoQ, 영업이익률 6.7%)으로 추정되어 전분기 대비 큰 폭의 실적 개선이 전망된다.
① EV 배터리 사업이 전방 수요 확대로 영업이익 흑자전환이 예상되는 가운데, ② 제품 Mix 개선과 판가 인상, 수요 증가가 맞물린 원형 전지 실적 개선세가 지속될 것으로 예상되고, ③ 북미향 판매 증가로 ESS 배터리 매출이 전분기 대비 57% 증가할 것으로 추정되며, ④ 전자재료 사업부도 편광판/반도체 소재/OLED 소재 등 주요 아이템 모두 전분기 대비 실적 확대가 전망되기 때문이다.
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 950,000원을 유지한다.
목표주가는 컨센서스 대비 3% 높은 수준으로 DCF 방식 (현금흐름방식)을 통해 산출되었으며, WACC은 8.62% (COE 9.90%, 세후 COD 1.22%, 52주 조정 Beta 1.25)를 적용했다.
6월 30일 종가 기준 상승여력은 36.1%다.
■ 2분기 실적 전분기 대비 큰 폭 개선 전망, EV 배터리 흑자전환 예상
삼성SDI의 2분기 실적은 매출액 3.4조원 (+33% YoY, +15% QoQ), 영업이익 2,300억원 (+122% YoY, +73% QoQ, 영업이익률 6.7%)으로 추정되어 전분기 대비 큰 폭의 실적 개선이 전망된다.
① EV 배터리 사업이 전방 수요 확대로 영업이익 흑자전환이 예상되는 가운데, ② 제품 Mix 개선과 판가 인상, 수요 증가가 맞물린 원형 전지 실적 개선세가 지속될 것으로 예상되고, ③ 북미향 판매 증가로 ESS 배터리 매출이 전분기 대비 57% 증가할 것으로 추정되며, ④ 전자재료 사업부도 편광판/반도체 소재/OLED 소재 등 주요 아이템 모두 전분기 대비 실적 확대가 전망되기 때문이다.
