11월 코스닥 전략: Known Knowns 리스크를 대하는 자세

KB 시황/파생

■ 코스닥 시장 전망
1) 절대 강도: 대주주 양도소득세 과세 이슈는 ‘Known Knowns’ 성격의 리스크
대주주 양도소득세 이슈는 ‘Known Knowns’ 리스크다.
이미 알려진 리스크라면, 생각보다 주가
충격은 적을 수 있다는 점에 주목해야 한다.
실제로 대주주 양도소득세 과세 기준일 직전에
개인 매도는 불가피했지만, 그 수급 공백을 외국인과 연기금이 채우는 것이 반복적으로 확인된다.

그리고 주가 흐름도, 특히 2016년부터는 낙폭이 크지 않았던 것으로 확인된다.

2) 상대 강도: 코스닥의 소외 현상 해소는 계속될 것
한국 수출의 절대 규모는 계속해서 증가할 수 있겠으나, 수출 ‘증가율’은 둔화할 가능성이 높다.
그리고 중요한 것은 수출 증가율이 둔화하는 시기에는 코스닥이 코스피 대비 강한 흐름이 확인된다는 점이다.
향후 소외돼 있던 업종 (특히, 바이오)의 반등까지 나타날 경우, 코스닥의 상대 우위는 계속될 수 있을 것으로 예상한다.

■ 코스닥 업종 전략
1) 11월의 Trend: 콘텐츠 (관심 종목: 스튜디오드래곤)