JYP Ent. (035900)

3Q21 Preview: 4세대 아이돌 스키즈 전성시대

■ 목표주가 48,000원 → 65,000원으로 35.4% 상향, 투자의견 Buy 유지

JYP Ent.의 목표주가를 기존 48,000원에서 65,000원으로 35.4% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
데뷔 4년차 스트레이키즈의 성장 속도가 놀랍다.
신인 아티스트 데뷔 일정도 활발하다.
위드 코로나 시행으로 인해 오프라인 공연이 가능해진 것도 추정치 상향의 배경이다.
2분기 어닝 쇼크로 인해 2021년 추정치는 하향하지만 아티스트 파이프라인 강화로 중장기 실적을 상향한다.
이에 2021E~2023E CAGR 영업이익 성장률 추정치를 기존 16.8%에서 26.5%로 상향했다.
상향 조정된 2022년 연결 매출액과 영업이익은 컨센서스와 유사한 수준이다 (컨센서스 대비 매출액 -1.3%, 영업이익 +3.5%).

■ 3Q21 Preview: 영업이익 188억원 (+69.3% YoY)으로 컨센서스 부합 전망

3분기 JYP Ent.의 연결기준 매출액은 550억원 (+59.1% YoY, +35.7% QoQ), 영업이익은 188억원 (+69.3% YoY, +96.1% QoQ, 영업이익률 34.2%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 176억원에 부합할 것으로 전망한다.
스트레이키즈, 트와이스, DAY6, ITZY, 2PM 등 소속 가수가 총 출동하여 앨범을 발매, 국내에서만 205만장의 판매고를 올렸다.
2분기 이연됐던 음반/음원 매출까지 반영되어 호실적을 기록할 것으로 예상한다.