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Buy
와이솔 (122990)
2보 전진을 위한 1보 후퇴
2021.11.30
읽는시간 4분
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목표주가 15,000원으로 6% 하향, 단기 영업이익 추정치 하향 조정
와이솔에 대한 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 15,000원으로 6% 하향한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 17.83배 (2022E P/E 11.3배)다.
목표주가를 하향한 이유는 ① 2H21~1H22 기간 동안 HS필터 등 차세대 제품 개발 관련 비용이 기존 추정치 대비 20% 더 발생할 것으로 예상되고, ② 코로나19로 인해 원재료 가격도 상승해 2021E/2022E 매출원가율 추정치를 기존 80.0%/77.1%에서 87.0%/83.2%로 상향 조정했기 때문이다.
이에 따라 2021E/2022E 지배주주순이익 추정치는 기존 대비 각각 24%/33% 감소가 전망되며, KB증권의 2022E EPS는 컨센서스 대비 4.5% 낮은 수준이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 59%이다.
4분기 실적도 부진할 전망, 고객사 재고 조정과 비용 상승
와이솔에 대한 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 15,000원으로 6% 하향한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 17.83배 (2022E P/E 11.3배)다.
목표주가를 하향한 이유는 ① 2H21~1H22 기간 동안 HS필터 등 차세대 제품 개발 관련 비용이 기존 추정치 대비 20% 더 발생할 것으로 예상되고, ② 코로나19로 인해 원재료 가격도 상승해 2021E/2022E 매출원가율 추정치를 기존 80.0%/77.1%에서 87.0%/83.2%로 상향 조정했기 때문이다.
이에 따라 2021E/2022E 지배주주순이익 추정치는 기존 대비 각각 24%/33% 감소가 전망되며, KB증권의 2022E EPS는 컨센서스 대비 4.5% 낮은 수준이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 59%이다.
4분기 실적도 부진할 전망, 고객사 재고 조정과 비용 상승
