1월 코스닥 전략: 수급의 긍정적인 변화에 주목할 시기

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■ 코스닥 전망: 1) 한국 증시 전반에 높아질 수급 기대감, 2) 코스닥에서 높아질 수급 기대감
1) 한국 증시 전반에 높아질 수급 기대감: China Credit Impulse 반등
연준의 긴축 이슈가 여전히 부담이긴 하지만, 중국 정부의 정책 스탠스 전환에 주목한다 (12월 지준율 인하 등).
정책 스탠스 전환과 동시에 확인된 것은 11월 China Credit Impulse가 반등한 것이다.
최근 외국인 자금 유입은 이러한 변화를 반영한 것이라 판단하며, 외국인 순매수가 지속될 것으로 예상한다.

2) 코스닥에 높아질 수급 기대감: ① 개인은 6년째 같은 패턴, ② 연기금도 기대 가능
첫째, 2015년 이후 최근 6년간, 연말 대주주 양도소득세 과세 기준일 전후의 개인 수급 패턴은 항상 같았다.
즉, 과세 기준일 이후부터 되돌림 매수세를 보인다는 것이다.
이번 연말에도 같은 패턴을 보일 가능성이 높다고 판단한다.

둘째, 코스닥 신규 지수가 조만간 발표될 가능성이다.
과거 코스닥 관련 신규 지수가 발표된 이후 확인된 공통점은 연기금이 코스닥을 순매수한 것이다.
발표 내용에 따라 사이즈 전략, 업종 전략은 달라질 수 있겠으나, ‘코스닥 전체’로의 연기금 순매수는 기대할 수 있겠다.