현대두산인프라코어 (042670)

중국의 부진을 선진국과 신흥국에서 만회한 1분기

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목표주가 7,000원으로 하향조정, 투자의견 Hold 유지

현대두산인프라코어의 12개월 목표주가를 기존 7,500원에서 7,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 1.11배)으로 6.7% 하향조정한다.
목표주가 조정은 실적추정치 변경과 12M Fwd.
기간의 변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물과 국고채 30년물 금리의 변화 등의 효과를 반영한 결과이다.
목표주가 하향조정으로 최근 주가대비 상승여력이 12.2%에 그쳐 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

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1분기 실적은 컨센서스 하회할 전망
현대두산인프라코어의 2022년 1분기 실적은 매출액 1조 2,495억원 (-6.4% YoY), 영업이익 1,007억원 (-8.3% YoY, 영업이익률 8.1%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액과 영업이익 모두
컨센서스를 하회하겠으나 그 차이가 크지는 않아 실적자체가 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단된다.
경기부진과 코로나 확산 등에 따른 중국에서의 판매부진과 원자재가격 및 물류비 상승, 일부 부품의 공급차질 등이 1분기 실적에 부담으로 작용한 것으로 추정된다.