JYP Ent. (035900)

1Q22 Review: 뿌린대로 거둔다

■ 투자의견 Buy, 목표주가 72,000원 유지

JYP Ent.에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 72,000원을 유지한다.
스트레이 키즈와 트와이스 등 주요 아티스트의 앨범 판매량이 증가하고 월드 투어가 재개되면서 2022년에는 트와이스,
스트레이 키즈, 니쥬 등 3팀 이상이 돔/아레나 투어가 가능할 것으로 전망한다.
2023년에는 한국, 일본, 중국, 미국에서 총 4팀의 신규 아티스트가 데뷔하여 파이프라인이 확장될 예정이다.

■ 1Q22 Review: 영업이익 192억원 (+39.1% YoY)으로 컨센서스 부합

JYP Ent.의 1분기 연결 기준 매출액은 678억원 (+109.7% YoY, +6.3% QoQ), 영업이익은 192억원 (+39.1% YoY, +17.6% QoQ, 영업이익률 28.3%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스
194억원 (diff.
-1.2%)에 부합했다.
주요 아티스트들이 총출동하여 활발한 활동을 하면서 외형이 크게 성장했으나, 원가율이 높은 콘서트 비중이 증가하고 상여금 (+19억원 YoY) 및