삼성물산 (028260)

건설부문 실적개선으로 어닝 서프라이즈 기록

■ 목표주가 140,000원으로 하향조정, 투자의견 Buy 유지
삼성물산에 대한 12개월 목표주가를 기존 150,000원에서 140,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 0.83배)으로 6.7% 하향조정한다.
수익추정치 조정과 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물과 국고채 30년물 금리의 변화, 베타 변화 등을 반영한 결과이다.
새로 제시하는 목표주가는 금일 종가대비 25.0% (배당수익 포함 시 27.2%)의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.


■ 3Q22 영업이익은 시장예상치 상회
삼성물산은 2022년 3분기 연결실적이 매출액 11조 2,556억원 (+35.6% YoY), 영업이익 7,968억원 (+465.1% YoY, 영업이익률 7.1%)을 기록했다고 공시했다.
매출액과 영업이익이 컨센서스를 각각 13.6%, 67.7% 상회한 어닝 서프라이즈였다.
관계사들로부터의 배당금 수취 등으로 1,750억원의 기타 손익이 발생하면서 세전이익과 순이익도 예상치를 크게 상회했다.